油脂日报：外部环境转稳，油脂盘面震荡

市场分析

• 期货价格：昨日棕榈油（2605合约）收于9094.00元/吨，上涨80元（0.89%）；豆油（2605合约）收于8086.00元/吨，下跌6元（0.07%）；菜油（2605合约）收于9215.00元/吨，上涨79元（0.86%）。
• 现货价格：广东棕榈油现货价9030.00元/吨，上涨80元（0.89%），基差P05-64.00；天津一级豆油现货价8380.00元/吨，下跌20元（0.24%），基差Y05+294.00；江苏四级菜油现货价9970.00元/吨，上涨60元（0.61%），基差OI05+755.00。

近期市场咨询

• 马来西亚棕榈油出口：SGS预测1月出口944885吨，减少5.58%；AmSpec数据则显示出口1375718吨，增加14.89%。
• 印度棕榈油进口：上月进口量达766000吨，为2025年10月以来最高，12月进口507204吨。
• 中央一号文件：提出加强农产品市场监测，稳定重要农产品价格，并实施多项农业补贴政策。
• 马来西亚棕榈油产量：SPPOMA数据显示，2026年1月单产环比减少13.78%，产量环比减少13.08%。
• 美国大豆出口：美国大豆出口协会称全球需求增长有助于大豆出口，中国仍是主要市场，但需求有所下降，孟加拉、埃及等地需求增长。

研究结论

• 油脂价格震荡：宏观面转稳，油脂回归供需格局，短期处于减产季，马来西亚减产数据符合预期，印尼产地利多支撑棕榈油长期价格。
• 价格回调压力：近期价格快速上涨后存在回调压力。

策略与风险

• 策略中性
• 风险：政策变化

图表列表

（略，详见原文）

研究员与免责声明

（略，详见原文）