棉花日报：外部环境有所转空，ICE期棉跌幅逾1.5%

棉花日报2022-02-151/6外部环境有所转空，ICE期棉跌幅逾1.5%=棉花日报|2022-02-15摘要：近期美国高通胀的数据令市场对美国3月加息50BP的预期大幅增加，回顾历史从过去加息超过50BP的经验来看，美股最大回撤为9%，美元持续走弱，原油初期大涨，农产品基本持平。中金表示即便是加快加息阶段基本面仍是市场主导。昨日主因俄罗斯和乌克兰紧张关系升级，加重了全球能源供应紧张的担忧，油价创下逾七年新高。目前郑棉延续高位震荡走势，基本面暂无明显变化。当前市场愈加关注下游需求端的表现。目前春节假期已过一周有余，但下游坯布端整体仍未完全复工，因当前整体需求表现不佳，且整体利润较差，织布厂计划在正月十五后陆续开工，持续关注后续订单表现。作者：棉花研究中心电话：0991-3075772联系方式：13062714540邮箱：lise@cefcfco.com 棉花日报2022-02-152/6【市场概况】表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨合约今开盘最高最低今收盘涨跌成交量增减持仓量增减CF20322215222202208022140204479-115226519-1723CF2052182021890217252176051736182771382557-6348CF2072139521470212752132502378246537230134CF20920935209852079520850-407322-256351727752CF21120300203152010520195-151429-2197093456CF30119650197051952019560-15569605322207合计211199510448-6522注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘表二：国内外主要棉花价格指数CY32S指数CCI3128BCotlookA美国EMOTM印度hankar-6M1%完税滑准税1%完税滑准税美分/磅139.7140.6140.5元/吨296802294121911220022189621986涨跌20055-0.7-0.40表三：棉花价差结构与棉花套利建议品种当期前期建议ZCE2205-ICE2203纯盘面价差41283853暂时观望ZCE2205-ICE2203CIF1%关税成本603309暂时观望CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本874688暂时观望ZCE2205-FCIndexM指数滑准税CIF成本-307-502暂时观望ZCE2205合约-ZCE2209合约910790暂时观望说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 棉花日报2022-02-153/6■【价差结构与套利分析】2月14日，郑棉2205合约与CCI3128B指数期现价差为-1181元/吨，价差较上个交易日下跌50元/吨。2月14日收盘，郑棉2205-2209合约价差为910元/吨，价差较上一交易日上涨45元/吨。2月14日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差963元/吨，价差较上个交易日上涨117元/吨；ZCE2205-ICE2203合约盘面价差4128元/吨，价差较上一交易日上涨110元/吨。图一：期现价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE、中国棉花信息网图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨数据来源：中国棉花信息网图三：郑棉与ICE期棉价差数据来源：ZCE、ICE 棉花日报2022-02-154/6■【仓单及有效预报】截至2月14日郑棉仓单量18418张（79.2万吨）增加28张（1204吨）效预报量为1146张（4.9万吨），较上一交易日减少45张（1935吨）仓单及有效预报总量共84.1万吨。■【市场分析】目前美国EMOTM到港价140.6分/磅，印度S-61-1/8到港价140.5美分/磅，巴西M到港价141.6美分/磅，外棉到港价较上一交易日集体下跌0.4美分/磅。据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至2月8日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单102428张，较前一周减少1686张；基金净多头寸较前期有所减少。在对NCC年度种植意向调查结果的分析中，NCC预计2022年美国棉花种植面积为1.200万英亩，比2021年增加7.3%。而此前印度棉花协会也表示明年的种植面积将增加20-25%，世界两大主产棉国均有增产的计划。美元指数周一触及两周最高，受美元走强打压，且谷物市场走疲传导到美国棉花市场，隔夜ICE期棉阴线报收122.97美分/磅，期价较上一个交易日下跌1.99美分/磅，跌幅为1.59%。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标较前期有所转弱。近期美国高通胀的数据令市场对美国3月加息50BP的预期大幅增加，回顾历史从过去加息超过50BP的经验来看，美股最大回撤为9%，美元持续走弱，原油初期大涨，农产品基本持平。中金表示即便是加快加息阶段基本面仍是市场主导。昨日主因俄罗斯和乌克兰紧张关系升级，加重了全球能源供应紧张的担忧，油价创下逾七年新高。目前郑棉延续高位震荡走势，基本面暂无明显变化。当前市场愈加关注下游需求端的表现。目前春节假期已过一周有余，但下游坯布端整体仍未完全复工，因当前整体需求表现不佳，且整体利润较差，织布厂计划在正月十五后陆续开工，持续关注后续订单表现。图四：仓单及有效预报数据来源：ZCE 棉花日报2022-02-155/6■【技术分析】郑棉主力05合约阴线报收21760元/吨，期价较上一交易日上涨5元/吨，涨幅为0.02%。持仓减少6348手，至38.3万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式、F2指标以及资金流量，三指标共振多，技术指标整体表现偏强。■【交易建议】受外部因素影响棉价重心小幅下移，对于下游纺织企业对比现货价格以及郑棉盘面择低而买（仅供参考）华融融达期货股份有限公司经营期货业务许可证号：30590000经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。华融融达期货棉花服务联系人：图五：郑棉05合约技术支持：周氏超赢 棉花日报2022-02-156/6【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。部门职务姓名座机手机棉花研究中心研究员李淑娥0991-307577213062714540华融融达西北分公司棉花事业部总经理万孝恒0991-307576913669946046客户经理黄璐璐0991-307576913199855588客户经理刘靖0991-307576915309905618客户经理朱星星0991-307577618699168316华融融达西北分公司本部客服黄艳艳0991-379511113699991784交割魏雅妮0991-307578518699681030