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沪铝早报

2026-02-04 祝森林大越期货车伟光

大越期货铝市研报总结

每日观点

基本面：碳中和政策控制产能扩张，国内供应接近上限，下游需求疲软（尤其是房地产），宏观短期情绪多变，整体中性。
基差：现货价格23290元/吨，基差-520元/吨，期货贴水现货，偏空。
库存：上期所铝库存较上周增19718吨至216771吨，中性。
盘面：收盘价位于20均线下方，20均线向下运行，偏空。
主力持仓：主力净持仓增加但呈多减趋势，偏多。
预期：碳中和推动行业变革，长期利多铝价，但宏观情绪多变，铝价震荡向上运行。

近期利多利空分析

利多因素：
1. 碳中和政策限制产能扩张。
2. 俄乌地缘政治影响俄铝供应。
3. 降息政策。
利空因素：
1. 全球经济不乐观，高铝价压制下游消费。
2. 铝材出口退税取消。

逻辑

降息与需求疲软的博弈。

每日汇总

现货价格：未具体列出。
交易所库存：上期所铝库存216771吨（周增19718吨）。
社会库存：未具体列出。
氧化铝：供需平衡。
铝棒：供需平衡。

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