财经要闻
- SpaceX 宣布收购 xAI，合并后公司估值达 1.25 万亿美元，整合人工智能、火箭、天基互联网和移动设备直连通信等业务。
- 工信部等八部门发布《汽车数据出境安全指引（2026版）》，指导企业规范开展数据出境活动。
- 国内汽、柴油零售限价上调，92号汽油、95号汽油、0号柴油每升分别上调 0.16 元、0.17 元、0.17 元。
宏观策略
- A股市场震荡上行，通信设备、光伏设备、航天航空以及互联网服务等行业表现较好。
- 上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 16.49 倍、51.57 倍，处于近三年中位数平均水平上方。
- 建议投资者采取均衡配置策略，关注 AI、高端制造等科技成长主线和部分消费板块。
行业公司
- DeepSeek：DeepSeek 将推出新一代旗舰 AI 模型 DeepSeekV4，V4 编码能力超越 Claude 和 GPT 系列。DeepSeek 近期研究成果包括 Engram 条件记忆模块、mHC 新网络架构等，有望推动国产 AI 芯片发展。
- 基本金属：1 月基本金属价格普遍上涨，新材料板块走势强于沪深 300。
- 光伏：2025 年全年新增光伏装机超 300GW，太空光伏商业化进展受关注，行业估值处于历史偏低位置。
- 传媒：AI 流量入口竞争白热化，春节档电影供给丰富，游戏板块超配力度进一步加大。
- 光模块：光模块上游关键物料供应持续紧张，AWS 规模部署空芯光纤，行业维持“强于大市”投资评级。
- 券商：券商板块 2025 年 12 月分化反弹，头部券商显著转强，预计 2026 年 1 月上市券商经营业绩将回升至近 12 个月以来的高位。
- 传媒基金持仓：2025Q4 基金对传媒板块重仓股配置力度环比下降，游戏板块继续保持长期的超配状态。
- 机械：建议关注基本面向好、盈利稳定、分红和股息率较高的传统工程机械和主题投资方面的人形机器人本体及核心零部件龙头、AIDC 配套设备。
- 农林牧渔：12 月猪价偏弱震荡，白羽鸡价格震荡上行，宠物食品出口数量维持同比增长。
- 免税：中国免税商品政策是集经济调控、产业升级、对外开放和国家形象于一体的战略性制度安排，海南实践是免税商品政策的“试验田”，中国免税经营领域呈现“一超多强”的整体格局，但竞争开始从垄断竞争向多元竞争演变。
重点数据更新
近期报告
