TMT行业周报：半导体领跑增长、智能设备支撑“新质生产力”

【20260126-20260201】 周度市场回顾：本周（2026/01/26-2026/02/01）上证指数周跌幅0.44%，收报4117.95点；深证成指周跌幅1.62%，收报14205.89点；创业板指周跌幅0.09%，收报3346.36点。本周三大指数震荡盘整，均位于10日线上方小幅震荡，短期均线有强支撑。 行业评级：看好（维持） 周度行业要闻：（1）阿里平头哥，高端AI芯片亮相。1月29日，阿里平头哥官网上线高端AI芯片“真武810E”产品信息，该芯片实现软硬件全自研。（2）两家半导体公司，官宣芯片涨价。继存储芯片接连涨价后，芯片涨价的公司、品类都在扩容。（3）2025年工业企业利润同比增长0.6%，半导体产业链实现“加速跑”。智能电子产品创造消费新潮流，带动智能消费设备制造行业利润比上年增长48.0%。 大同证券研究中心 行业数据跟踪：（1）全球手机销量同比增速上升，2025年Q4全球智能手机出货3.36亿台，同比增长2.28%。（2）全球半导体销售额同比增速上升，2025年11月全球半导体销售额753亿美元，同比增长29.8%。（3）存储芯片行业景气上行，2025年6月以来DRAM价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了AI服务器等对高性能内存的强劲需求。 分析师：闫晓伟执业证书编号：S0770519080001邮箱：yanxw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路111号山西世贸中心A座F12、F13网址：http://www.dtsbc.com.cn 投资建议：以智能消费设备和半导体为代表的科技密集型行业，其突出的利润增速正是我国经济结构向高质量发展深刻转型的鲜明例证。这些领域作为“新质生产力”的典型代表，依托技术创新与全要素生产率提升，正日益成为经济增长的核心驱动力量。这一成就的取得，根本在于我国坚定不移推进关键核心技术攻关与产业链供应链自主可控能力建设。在全球竞争加剧的背景下，国内半导体企业在设计、制造、设备等多环节取得的突破，不仅带动了行业自身效益提 升，更有力支撑了电子信息、人工智能等战略性新兴产业的蓬勃发展。展望未来，在政策持续支持与市场强劲需求的双重带动下，这一积极态势有望得到巩固和延续。建议关注已进入主流芯片制造供应链的国产设备与材料公司，持续关注国产替代自主可控进程。AI浪潮带动算力需求爆发，大模型训练与推理所需的海量数据吞吐，使高带宽存储（如HBM）与高速存储解决方案成为关键瓶颈与创新焦点，继续看好存储设备与算力基础设施。 一、周度市场回顾 回顾本周行情，本周（2026/01/26-2026/02/01）上证指数周跌幅0.44%，收报4117.95点；深证成指周跌幅1.62%，收报14205.89点；创业板指周跌幅0.09%，收报3346.36点。本周三大指数震荡盘整，均位于10日线上方小幅震荡，短期均线有强支撑。 本周电子(申万)下跌3.18%，跑输上证综指2.74个百分点，跑输沪深300指数3.26个百分点；通信（申万）上涨2.31%，跑赢上证综指2.76个百分点，跑赢沪深300指数2.23个百分点；传媒（申万）上涨0.38%，跑赢上证综指0.82个百分点，跑赢沪深300指数0.30个百分点；计算机（申万）下跌2.86%，跑输上证综指2.42个百分点，跑输沪深300指数2.95个百分点。 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 2025年初至2026年2月1日，沪深300指数上涨19.60%，电子行业（申万）上涨62.30%、通信行业上涨90.76%、传媒行业上涨50.24%、计算机行业上涨28.98%。 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 本周板块内9个重要子行业上涨，涨幅靠前的三级子行业为营销代理（8.77%）、通信线缆及配套（6.09%）、分立器件（5.85%），跌幅靠前的三级子行业分别为电子化学品Ⅲ（-6.77%）、其他计算机设备（-6.29%）、其他通信设备（-5.99%）。 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为中微半导（36.57%）、普冉股份（35.79%）、恒烁股份（33.56%）；通信周涨幅前三的标的为长飞光纤（32.46%）、天孚通信（31.33%）、通鼎互联（27.64%）；计算机周涨幅前三的标的分别为网宿科技（44.25%）、宏景科技（42.12%）、英方软件（31.78%）；传媒周涨幅前三的标的分别为天地在线（51.23%）、横店影视（31.85%）、因赛集团（27.79%）。 二、行业数据跟踪及投资要点 （一）全球手机销量同比增速上升 全球手机销量同比增速上升。根据ifinD数据，2025年第四季度智能手机出货3.36亿台，同比增长2.28%，相比2025年一季度的2.09%有所增长。 国内手机销量同比增速下降。根据ifinD数据，中国2025年12月智能手机出货量2286万台，同比增长-29.4%，相比2025年11月的2%大幅减少。 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 （二）全球半导体销售额同比增速上升 2025年11月，全球半导体销售额753亿美元，同比增长29.8%，相比2025 年10月27.2%的增速有所上升；中国半导体销售额202亿美元，同比增长22.9%，相比2025年10月18.5%的增速有所上升。 2025年11月，日本半导体设备出货量4207亿日元，同比增长3.67%，相比2025年10月增速7.3%有所下降。 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 （三）存储芯片行业景气上行 2025年6月以来DRAM价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了AI服务器、新一代PC和数据中心对高性能内存的强劲需求，存储芯片行业正进入新一轮景气上行周期。 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 （四）投资建议 综上所述，全球的AI浪潮对先进算力的渴求，推动着高端芯片及相关制造需求持续高景气，且在外部环境倒逼下，国内半导体产业核心环节的“国产替代”，已从“可选项”升级为“必选项”，这为国内的设备与材料公司开辟了一个潜力巨大、且受全球周期影响相对较小的内需市场；此外，位于中游的存储芯片行业正进入新一轮景气上行周期，为数字经济高质量发展提供支撑。因此，投资视野需要超越全球周期的短期波动，聚焦于中国半导体产业的“战略性突围”。建议牢牢把握“国产替代”这一核心矛盾，重点关注那些在关键环节实现技术突破、 并已进入主流芯片制造供应链的国产设备与材料公司，它们是中国半导体产业自主可控战略的核心环节，其成长性与国产化进程紧密相连。 当前，存储市场正经历一轮显著的价格上涨周期。其核心驱动因素源于两方面：首先，AI时代下，多模态应用与企业级存储需求呈现爆发式增长；其次，主要存储原厂将产能优先分配给HBM等高利润产品，导致传统存储领域出现结构性供给紧张。受此影响，行业自2025年初以来供需关系持续偏紧，并在第三季度后加剧，推动NAND Flash、DDR4/DDR5等产品价格快速上涨。 以智能消费设备和半导体为代表的科技密集型行业，其突出的利润增速正是我国经济结构向高质量发展深刻转型的鲜明例证。这些领域作为“新质生产力”的典型代表，依托技术创新与全要素生产率提升，正日益成为经济增长的核心驱动力量。这一成就的取得，根本在于我国坚定不移推进关键核心技术攻关与产业链供应链自主可控能力建设。在全球竞争加剧的背景下，国内半导体企业在设计、制造、设备等多环节取得的突破，不仅带动了行业自身效益提升，更有力支撑了电子信息、人工智能等战略性新兴产业的蓬勃发展。展望未来，在政策持续支持与市场强劲需求的双重带动下，这一积极态势有望得到巩固和延续。建议关注已进入主流芯片制造供应链的国产设备与材料公司，持续关注国产替代自主可控进程。AI浪潮带动算力需求爆发，大模型训练与推理所需的海量数据吞吐，使高带宽存储（如HBM）与高速存储解决方案成为关键瓶颈与创新焦点，继续看好存储设备与算力基础设施。 三、TMT行业要闻 （一）阿里平头哥，高端AI芯片亮相 1月29日，阿里平头哥官网上线高端AI芯片“真武810E”产品信息，该芯片实现软硬件全自研，已在阿里云实现多个万卡集群部署，服务了国家电网、中科院、小鹏汽车、新浪微博等400多家客户。这是通义实验室、阿里云和平头哥组成的阿里巴巴AI黄金三角“通云哥”首次浮出水面。 据悉，真武810E采用自研ICN片间互联技术，ICN（Inter-Chip-Network）是平头哥自研的片间互联技术，具有高性能、高带宽、低延迟优势，适用于大模型训练和推理应用。每颗真武810E芯片配备7个ICN片间互联端口，配合平头 哥自研互联加速库，实现多卡协同工作，从而高效支持大模型训练及推理需求。 公开资料显示，平头哥半导体于2018年9月成立，是阿里巴巴集团的全资半导体芯片业务主体。平头哥拥有端云一体全栈产品系列，涵盖数据中心芯片渠道推广、IoT芯片等，实现芯片端到端设计链路全覆盖。 （资料来源：天天IC） （二）两家半导体公司，官宣芯片涨价 继存储芯片接连涨价后，芯片涨价的公司、品类都在扩容。1月27日晚间，中微半导在官方微信号发布了涨价函，表示鉴于当前严峻的供需形势以及巨大的成本压力，经过慎重研究，决定于即日起对MCU、Nor flash等产品进行价格调整，涨价幅度为15%至50%。对于涨价原因，中微半导表示，受当前全行业芯片供应紧张、成本上升等因素的影响，封装成品交付周期变长，成本较此前大幅度增加，框架、封测费用等成本也持续上涨。 稍早之前，国科微已对客户发出涨价函，宣布自1月起对合封512Mb的KGD（已知合格芯片）产品涨价40%，对合封1Gb的KGD产品涨价60%，对合封2Gb的KGD涨价80%，对外挂DDR的产品价格另行通知。 公开资料显示，从2025年底起，德州仪器、ADI等国际模拟公司开始对部分产品陆续启动涨价，涨价品类对应的下游应用领域主要为AI服务器、汽车电子等。此外，被动元器件可能也要进入新一轮涨价周期。此前，被动元器件大厂国巨已经对客户发出涨价函，表示由于晶圆成本显著上涨，将自2月1日起，对部分电阻产品进行涨价，涨价幅度为15%—20%。此番国巨是针对部分消费级规格的电阻产品进行涨价，电容产品的价格维持不变。 （资料来源：上海证券报·中国证券网） （三）2025年工业企业利润同比增长0.6%，半导体产业链实现“加速跑” 2026年1月27日，国家统计局发布数据显示，2025年，全国规模以上工业企业利润比上年增长0.6%。其中，12月份规模以上工业企业当月利润由11月份下降13.1%转为增长5.3%，增速回升18.4个百分点，2025年工业企业利润实现小幅增长。 科方得咨询机构负责人张新原在接受《中国经营报》记者采访时表示：一方 面，宏观政策持续发力，稳定了市场需求和产业链供应链；另一方面，企业通过技术创新与效率提升增强了盈利能力，这反映出我国工业经济在结构调整与政策支持下逐步企稳回升。2025年12月份工业企业利润增速由负转正，也显示年末经济活力有所增强，可能与消费回暖、出口改善等因素有关。 从行业表现看，智能电子产品创造消费新潮流，带动智能消费设备制造行业利润比上年增长48.0%，其中智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业利润分别增长102.0%和88.8%。半导体产业链实现“加速跑”，集成电路制造、半导体器件专用设备制造、电子元器件与机电组件设备制造、敏感元件及传感器制造等行业利润分别增长172.6%、128.0%、49.1%和33.3%。医疗领域高质量发展成效显现，基因工程药物和疫苗制造、生物药品制造、口腔科用设备及器具制造行业利润分别增长72.7%、37.1%和29.7%。 （资料来源：中国经营网） 四、风险提示 产业政策转变、国产算力