甲醇日报：化工板块回调，且伊朗局势未进一步激化

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤515元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润280元/吨（+0）；内地甲醇价格方面，内蒙北线1785元/吨（+0），内蒙北线基差133元/吨（+68），内蒙南线1810元/吨（+0）；山东临沂2183元/吨（-13），鲁南基差131元/吨（+56）；河南2010元/吨（-5），河南基差-42元/吨（+63）；河北2015元/吨（+0），河北基差23元/吨（+68）。隆众内地工厂库存424720吨（-13700），西北工厂库存242100吨（-19300）；隆众内地工厂待发订单265660吨（+27392），西北工厂待发订单163800吨（+13000）。 港口方面：太仓甲醇2230元/吨（-40），太仓基差-22元/吨（+28），CFR中国269美元/吨（-3），华东进口价差-23元/吨（+12），常州甲醇2290元/吨；广东甲醇2230元/吨（-45），广东基差-22元/吨（+23）。隆众港口总库存1472051吨（+14600），江苏港口库存730851吨（+17900），浙江港口库存342000吨（+29700），广东港口库存210000吨（-18000）；下游MTO开工率80.87%（-3.42%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差95元/吨（+10），太仓-内蒙-550价差-105元/吨（-40），太仓-鲁南-250价差-203元/吨（-28）；鲁南-太仓-100价差-148元/吨（+28）；广东-华东-180价差-180元/吨（-5）；华东-川渝-200价差-120元/吨（-40）。 市场分析 贵金属及有色金属大幅下跌带动整个商品板块回调，拖累化工品价格走势。 港口方面。伊朗局势未进一步激化，关注局势后续发展，目前倾向于非战的谈判，而中国甲醇港口库存仍维持高位，继续等待去库预期的兑现。进入2月市场开始预期伊朗装置冬检复工，但目前未有具体计划时间，关注实际复工进度及伊朗局势对其的影响。而中国到港兑现滞后下降，但MTO处于检修期，致使港口去库未有兑现。下游MTO装置兴兴及盛虹仍处于检修中。 内地方面。煤头维持高开工压力，进入年前逐步进入下游淡季，内地工厂有排库压力的时间段。传统下游方面，醋酸维持亏损低负荷状态，甲醛延续季节性降负，MTBE开工表现尚可。 策略 单边：无跨期：无跨品种：无 风险 MTO检修持续时间，伊朗局势进展，伊朗装置冬检停车持续时长 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨....................................................................................................