市场要闻与重要数据
- 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润维持280元/吨。内地甲醇价格整体稳定，其中内蒙北线1785元/吨，基差扩大至133元/吨；山东临沂2183元/吨，基差扩大至131元/吨；河南2010元/吨，基差扩大至-42元/吨；河北2015元/吨。隆众内地工厂库存减少13700吨至424720吨，待发订单增加27392吨至265660吨；西北工厂库存减少19300吨至242100吨，待发订单增加13000吨至163800吨。
- 港口方面：太仓甲醇价格下跌至2230元/吨，基差扩大至-22元/吨；CFR中国价格下跌至269美元/吨。隆众港口总库存增加14600吨至1472051吨，其中江苏港口库存增加17900吨至730851吨，浙江港口库存增加29700吨至342000吨，广东港口库存减少18000吨至210000吨。下游MTO开工率下降至80.87%。
- 地区价差方面：鲁北-西北-280价差扩大至95元/吨；太仓-内蒙-550价差缩小至-105元/吨；太仓-鲁南-250价差缩小至-203元/吨；鲁南-太仓-100价差扩大至-148元/吨；广东-华东-180价差缩小至-180元/吨；华东-川渝-200价差缩小至-120元/吨。
市场分析
- 贵金属及有色金属下跌：带动整个商品板块回调，拖累化工品价格走势。
- 港口库存高位：中国甲醇港口库存维持高位，等待去库预期兑现。伊朗局势未进一步激化，倾向于非战谈判，但中国到港兑现滞后，MTO处于检修期，导致港口去库未兑现。
- 内地开工压力：煤头维持高开工压力，下游进入淡季，内地工厂有排库压力。传统下游醋酸维持亏损低负荷，甲醛延续季节性降负，MTBE开工表现尚可。
策略
风险
- MTO检修持续时间，伊朗局势进展，伊朗装置冬检停车持续时长。
核心观点与结论
- 甲醇市场整体维持高位，但港口库存高位压制价格，等待去库预期兑现。
- 下游MTO检修及市场淡季影响需求，传统下游利润不佳。
- 伊朗局势及装置冬检进展是市场主要风险因素。
