甲醇日报：港口库存未进一步下降

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤510元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润290元/吨（+0）；内地甲醇价格方面，内蒙北线1785元/吨（+0），内蒙北线基差125元/吨（-51），内蒙南线1820元/吨（+0）；山东临沂2185元/吨（+0），鲁南基差125元/吨（-51）；河南2020元/吨（-10），河南基差-40元/吨（-61）；河北2025元/吨（+0），河北基差25元/吨（-51）。隆众内地工厂库存438420吨（-12530），西北工厂库存261400吨（-10110）；隆众内地工厂待发订单238268吨（+1500），西北工厂待发订单150800吨（+17300）。 港口方面：太仓甲醇2238元/吨（+23），太仓基差-22元/吨（-28），CFR中国262美元/吨（+1），华东进口价差-25元/吨（+7），常州甲醇2280元/吨；广东甲醇2207元/吨（+7），广东基差-53元/吨（-44）。隆众港口总库存1457451吨（+22201），江苏港口库存712951吨（-52838），浙江港口库存312300吨（+39200），广东港口库存228000吨（+30000）；下游MTO开工率84.29%（-1.48%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差50元/吨（+0），太仓-内蒙-550价差-97元/吨（+23），太仓-鲁南-250价差-197元/吨（+23）；鲁南-太仓-100价差-153元/吨（-23）；广东-华东-180价差-211元/吨（-16）；华东-川渝-200价差-117元/吨（+23）。 市场分析 港口方面。甲醇港口库存本周仍再度微幅累库，但分化为江苏去库、浙江累库，到港减少逐步兑现，后续到港进一步放缓；但需求受拖累，下游MTO检修集中，天津渤化MTO提早至1月23日进入检修，兴兴1月12日兑现停车检修，宁波富德12月初检修至1月下旬，关注实际复工时间。港口MTO检修拖累港口需求。另外，继续关注伊朗局势是否有反复。甲醇基本面一般情况下，受化工板块上涨氛围带动。 内地方面。煤头维持高开工压力，西南气头卡贝乐及川维等待重启；内地工厂小幅回落，但传统下游淡季，年前仍有主动去库压力。 策略 单边：中性跨期：无跨品种：无 风险MTO检修持续时间，伊朗局势进展，伊朗装置冬检停车持续时长 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨............................................................................................................................................7图24：