豆粕期货周报

豆粕期货周报 1期货市场 1.1合约行情 本周豆主力合约呈现“冲高回落”走势，周内累计上涨0.29%，最高价触及2809元/吨后承压回调。现货端受节前备货支撑维持高位，基差波动收窄后再度扩大，显示期现分歧加剧。技术面冲高遇阻信号显现，短期或在2750-2800元/吨区间震荡。供应端库存持续去化但绝对值仍高，外盘巴西丰产预期压制价格弹性，预计短期期价延续区间波动。国金期货 2现货市场 周内基差在328-373元/吨区间波动，1月30日基差升至373元 /吨，创本周新高，现货价格对期货支撑强化，期现价差再度走扩。 3 影响因素 3.1产业资讯 供应端去库与仓单增加并存：全国豆粕库存连续三周下降（1月4日105.05万吨1月11日101.88万吨→1月18日94.41万吨→1月25日88.81万吨），节前备货需求推动去化。但库存绝对值仍处高位，且注册仓单小幅增加，显示期货市场交割压力未减，限制期价上行空间。 外盘巴西丰产压制与阿根廷天气支撑博奔：CBOT豆粘当周受巴西大豆产量上调（Coamo预计巴西大豆收成创历史新高）压制，但阿根廷持续干旱（主要农业区高温无有效降雨）支撑美豆价格内外盘联动性增强。中国买家转向采购巴西大豆（价格优势明显），美豆出口销售疲软（截至1月23日当周净销量环比下降），进一步宝金货拖累外盘传导效应。 需求端备货支撑与高库存制约交织：春节前饲料企业备货需求释放，现货市场成交保持活跃，现货价格稳定在3190-3210元/吨区间。但饲料企业前期备货充足（部分企业库存天数达40-60天），本周现货采购以“随用随采”为主，需求增量有限，难以持续推升期价。 3.2技术分析 本周豆粕主力合约日线呈现“冲高回落”形态：前四个交易日（1月26-29日）价格震荡上行，1月29日突破2800元/吨整数关口并触及周内高点2809元/吨；1月30日受获利抛压影响大幅回调，收盘价2767元/吨，较前日下跌1.11%，日线收出带长上影的大阴线。均线系统中，5日均线（2780元/吨）与10日均线（2760元吨）形成短期压力，价格跌破5日均线后，下方支撑关注2750元吨（本周低点附近），上方阻力位2800元/吨（整数关口）。 4行情展望 价格趋势：短期豆粘期价或延续区间震荡，技术面冲高回落信号显示多头动能减弱，需警惕回调风险。 基差特征：现货挺价与期货回调下，基差或维持350-380元/吨高位，期现套利空间有限，现货对期货的支撑作用延续。 风险提示：需关注巴西大豆收割进度（1月预计出口373万吨）国内大豆到港节奏（2月预计到港量160万吨）及春节后饲料企业补库需求变化对市场情绪的影响。 风险揭示及免责声明 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！