容量电价会议纪要20260201容量电价第一阶段仍然可以分不

容量电价阶段划分与实施路径

• 第一阶段：允许按电源类型（如火电、气电）分别制定容量电价。
• 第二阶段：可靠容量补偿机制将因地制宜推进，无明确时间表。
• 若固定补偿已达顶格，后续将转向市场化机制。

2026年容量电价调整预测

• 已发布省份年内基本无调整，114号文影响预计体现在2027年。
• 各省调整速度关键指标为年利用小时数，2025年低于4000小时的13个省份（广西、青海、辽宁<3000小时）煤电提价需求迫切，因调峰约束下发电机会少，固定成本难回收。

抽水蓄能与煤电交易政策

• 抽水蓄能政策更温和，建设周期长问题获考虑，收益率裁量权下放地方政府。
• 蒙西地区现行机制与文件差异大，大概率适用“老项目老办法”，后续调整影响投产时收益测算。
• 煤电中长期交易下限取消说法更委婉，无强制要求，甘肃已放开上下限比例，现货价格常高于长协。
• 预计2027年煤价波动不大，大部分省份不取消下限，但部分已触碰下限的省份可能取消。2026年长协签约比例约70%，2027年预计降至60%。

内蒙古2026年装机展望

• 取决于政策是否“新老划断”，若旧项目不变将引发抢装潮。