贵金属有色早报

◼品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：观望 核心逻辑：上周五夜盘黄金白银大跌，白银触及跌停板，这是短期消息面冲击和市场自身回调压力共同作用的结果。本周一日内宏观的悲观情绪持续蔓延，沪金在午后也出现跌停，短期多头了结意愿较强。但周一夜盘，整体抛售氛围有所缓和，品种之间出现明显分化，虽然白银依旧跌停，但黄金和铜均出现反弹。本轮白银大跌的导火索或是市场传闻美国总统特朗普将提名凯文·沃什为下一任美联储主席。沃什在历史政策立场上被视为“鹰派”。美国总统特朗普于当地时间1月30日通过社交媒体宣布，提名美联储前理事凯文·沃什为下一任美联储主席。此外，黄金本身也存在短期累积较大涨幅后的回调风险。为抑制投机、控制风险，芝加哥商品交易所（CME）近期多次上调黄金、白银期货的保证金比例，增加了交易者的资金成本，促使部分资金离场。1月以来，黄金价格经历了大涨，积累了巨大的获利盘。任何利空消息都可能触发获利了结。短期的大跌可视作是风险释放，可关注1000元关口技术支撑。 品种：铜（CU） 日内观点：强势中期观点：震荡 参考观点：长线看强 核心逻辑：近期铜价走势是一次典型的由宏观情绪驱动、并通过贵金属市场传导的行情。这一过程在本周一表现得尤为剧烈。白银市场延续跌势，沪银主力合约封死跌停板。这种恐慌情绪迅速波及基本金属，沪铜低开低走，沪铜主力期价跌破十万元关口，午后与国际铜双双跌停，有色板块多数品种也相继跌停。然而，夜盘交易开启后，市场出现了显著分化。白银依旧被抛压笼罩，维持在跌停价位，而铜价则在十万元关口有一定的支撑。这背后或是产业支撑在上升，以及市场对铜中长期基本面的看好。这一走势差异清晰地揭示了铜与纯金融属性主导的贵金属在定价逻辑上的根本不同。展望后市，铜市将呈现短期情绪波动与中长期基本面支撑并存的复杂格局。技术上，可关注10万关口多空博弈。 仅供参考，不构成任何投资建议 获 取 每 日期 货观 点 推 送 姓名：龙奥明 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ，宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司（ 以 下 简 称“ 宝 城 期 货 ”）拥 有 本 报 告 的 版 权 。未 经 宝 城 期 货 事 先 书面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。