沪铝终端消费受抑制 下游节前备货意愿受挫

行情回顾与操作建议

沪铝期货主力合约1月30日收跌3.65%至24560.0元，资金整体流出15.94亿元。黄金大涨和宏观强叙事推动下，沪铜沪铝表现亢奋，沪铝最高逼近2.6万元。美联储维持利率不变，美元贬值，流动性宽松，美伊冲突引发海外铝锭物流担忧，铝价保持强势。

背景分析

美联储1月议息会议维持利率不变，美元维持贬值趋势，流动性持续宽松。美伊冲突升级引发海外铝锭物流供应担忧，铝价在宏观强叙事逻辑下保持强势运行。上期所将铝交割品牌扩容至新疆其亚和吉利百矿，新增产能130万吨，旨在为过热市场降温。几内亚锡吉里金矿坍塌事故暂未影响铝土矿核心产区。

行业要闻

1. 几内亚锡吉里金矿坍塌事故致6名矿工遇难，暂未影响几内亚铝土矿核心矿区生产。
2. 美的、海尔等19家空调企业联合启动"铝代铜"系列标准落地工作，最快2026年将推出铝制家用空调。
3. 力拓集团将于2026年10月起削减澳大利亚Yarwun氧化铝精炼厂产量40%，至2035年延寿。
4. 印度国企Nalco计划2026年6月启动奥里萨邦Pottangi铝土矿开采，Damanjodi氧化铝厂扩建至年产能327.5万吨。

后市展望

预计铝价在流动性宽松和资金轮动支撑下易涨难跌，宏观强叙事逻辑未扭转前保持低多思路，后续关注终端价格传导链条是否顺畅。铝锭社库增至77.7万吨，处于近三年高位，下游备货意愿受挫，部分企业计划提前进入假期模式。