贵金属周报：金价冲高回落

贵金属周报 贵金属 金价冲高回落 核心观点 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 上周五夜盘黄金白银大跌，白银触及跌停板，这是短期消息面冲击和市场自身回调压力共同作用的结果。消息面上，本轮白银大跌的导火索或是市场传闻美国总统特朗普将提名凯文·沃什为下一任美联储主席。沃什在历史政策立场上被视为“鹰派”。市场普遍担心，如果他就任，未来可能在降息的同时推进缩表。这意味着美元流动性可能收紧，对黄金、白银这类不生息的避险资产价格构成直接压力，成为此轮大跌的直接导火索。根据北京时间1月30日晚间至1月31日的多家权威媒体报道，美国总统特朗普于当地时间1月30日通过社交媒体宣布，提名美联储前理事凯文·沃什为下一任美联储主席。 作者声明 此外，黄金白银自身也面临较大的回调压力。1.为抑制投机、控制风险，芝加哥商品交易所（CME）近期多次上调黄金、白银期货的保证金比例，增加了交易者的资金成本，促使部分资金离场。国内市场也临近春节假期，面临海外波动风险和节前提保压力。2.此次大跌恰逢1月COMEX白银期货合约进入最后交割期。前期推动价格上涨的多头资金，为了避免实物交割的复杂流程和高成本，选择在到期前大规模平仓获利了结，造成了集中抛售。3. 1月以来，白银价格经历了“史诗级”的大涨，积累了巨大的获利盘。任何利空消息都可能触发获利了结。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 短期金银高位回落，日内波动快速上升，请各位投资者注意风险。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1行情回顾....................................................................41.1周度走势................................................................41.2指标涨跌幅..............................................................42金价冲高回落................................................................53其他指标追踪................................................................64结论........................................................................7 图表目录 图1美元指数联动.......................................................................................................................................................4图2数据一览................................................................................................................................................................4图3美元指数联动.......................................................................................................................................................5图4美债实际收益率联动.........................................................................................................................................5图5美股走势................................................................................................................................................................5图6波动率变化...........................................................................................................................................................5图7全球主要黄金ETF持仓(吨).............................................................................................................................6图8纽约金银比值.......................................................................................................................................................6 1行情回顾 1.1周度走势 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 1.2指标涨跌幅 2金价冲高回落 上半周，美元指数持续走弱，跌破25年下半年以来低位，这很大程度上反映了全球去美元化的加速，对应金价也呈现加速上行态势。 下半周，市场传闻美国总统特朗普将提名凯文·沃什为下一任美联储主席。沃什在历史政策立场上被视为“鹰派”。市场普遍担心，如果他就任，未来可能在降息的同时推进缩表。这意味着美元流动性可能收紧，对黄金、白银这类不生息的避险资产价格构成直接压力，成为此轮大跌的直接导火索。 此外，短期金价累积较大涨幅后，多头了结意愿快速上升，也加剧了金价高位大幅下挫。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 上周美国股市维持高位运行，跌幅并不明显，市场风险偏好依旧。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 3其他指标追踪 1月30日，SPDR+iShares黄金ETF持仓量为1581.09吨，较上周上升4.00吨。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 上周随着贵金属的高位下挫，白银跌幅更加明显，金银比值触底回升。1月以来，金银比值随着贵金属上涨而持续下挫，已下跌至2011年以来的低位，这可能意味着短期白银被高估。 4结论 上周五夜盘黄金白银大跌，白银触及跌停板，这是短期消息面冲击和市场自身回调压力共同作用的结果。消息面上，本轮白银大跌的导火索或是市场传闻美国总统特朗普将提名凯文·沃什为下一任美联储主席。沃什在历史政策立场上被视为“鹰派”。市场普遍担心，如果他就任，未来可能在降息的同时推进缩表。这意味着美元流动性可能收紧，对黄金、白银这类不生息的避险资产价格构成直接压力，成为此轮暴跌的直接导火索。根据北京时间1月30日晚间至1月31日的多家权威媒体报道，美国总统特朗普于当地时间1月30日通过社交媒体宣布，提名美联储前理事凯文·沃什为下一任美联储主席。 此外，黄金白银自身也面临较大的回调压力。1.为抑制投机、控制风险，芝加哥商品交易所（CME）近期多次上调黄金、白银期货的保证金比例，增加了交易者的资金成本，促使部分资金离场。国内市场也临近春节假期，面临海外波动风险和节前提保压力。2.此次大跌恰逢1月COMEX白银期货合约进入最后交割期。前期推动价格上涨的多头资金，为了避免实物交割的复杂流程和高成本，选择在到期前大规模平仓获利了结，造成了集中抛售。3.1月以来，白银价格经历了“史诗级”的大涨，积累了巨大的获利盘。任何利空消息都可能触发获利了结。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。