贵金属周报：金价冲高回落，波动加剧

贵金属周报 贵金属 金价冲高回落，波动加剧 期货研究报告 核心观点 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 上周金价冲高回落，纽约金一度逼近4400美元，沪金一度站上1000元关口。此次金价飙升是多重因素共振的结：1、美国银行业风险成为直接导火索。美国区域性银行相继披露贷款问题，引发市场对信贷体系稳定性的担忧。这一事件导致美国74家最大银行的市值单日蒸发超过1000亿美元，恐慌情绪推动资金流向黄金等避险资产。2、美联储降息预期进一步强化了金价上涨动力。市场对美联储降息的预期升温，降低了持有黄金的机会成本。3、全球央行持续购金构成了中长期支撑。世界黄金协会数据显示，9月份全球黄金ETF迎来有记录以来最强劲月度表现，净流入173亿美元。汇丰银行指出，央行购金需求将保持高位，尤其是新兴市场央行的持续买入构成关键支撑。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 金价在10月17日经历了一场过山车式的行情，国内金价首次突破每克千元大关后迅速回落，留下了一根长长的上影线。金价在创下新高后大幅回落。现货黄金从纪录高位下跌近130美元，日内跌幅超2%。这一方面是由于短期资金了结意愿较强，另一方面则是周五夜盘市场风险偏好回升。新华社18日上午报道，中美两国经贸牵头人举行了一次视频通话。这可能是市场短期风险偏好回升的原因。 面对金价剧烈波动，监管机构纷纷发出风险警示。上海黄金交易所和上海期货交易所相继发布通知，要求各会员单位做好市场风险控制工作。短期随着金价大幅上涨，资金获利了结意愿快速上升，导致金价波动加剧，可关注5日均线和10日均线支撑。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1行情回顾....................................................................41.1周度走势................................................................41.2指标涨跌幅..............................................................42金价冲高回落................................................................53其他指标追踪................................................................64结论........................................................................8 图表目录 图1美元指数联动.......................................................................................................................................................4图2数据一览................................................................................................................................................................4图3美元指数联动.......................................................................................................................................................5图4美债实际收益率联动.........................................................................................................................................5图5美股走势................................................................................................................................................................6图6波动率变化...........................................................................................................................................................6图7全球主要黄金ETF持仓(吨).............................................................................................................................6图8纽约金银比值.......................................................................................................................................................7图9美债10-2年期利差走势..................................................................................................................................7 1行情回顾 1.1周度走势 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 1.2指标涨跌幅 2金价冲高回落 周金价冲高回落，纽约金一度逼近4400美元，沪金一度站上1000元关口。此次金价飙升是多重因素共振的结：1、美国银行业风险成为直接导火索。美国区域性银行相继披露贷款问题，引发市场对信贷体系稳定性的担忧。这一事件导致美国74家最大银行的市值单日蒸发超过1000亿美元，恐慌情绪推动资金流向黄金等避险资产。2、美联储降息预期进一步强化了金价上涨动力。市场对美联储降息的预期升温，降低了持有黄金的机会成本。3、全球央行持续购金构成了中长期支撑。世界黄金协会数据显示，9月份全球黄金ETF迎来有记录以来最强劲月度表现，净流入173亿美元。汇丰银行指出，央行购金需求将保持高位，尤其是新兴市场央行的持续买入构成关键支撑。 金价在10月17日经历了一场过山车式的行情，国内金价首次突破每克千元大关后迅速回落，留下了一根长长的上影线。金价在创下新高后大幅回落。现货黄金从纪录高位下跌近130美元，日内跌幅超2%。这一方面是由于短期资金了结意愿较强，另一方面则是周五夜盘市场风险偏好回升。新华社18日上午报道，中美两国经贸牵头人举行了一次视频通话。这可能是市场短期风险偏好回升的原因。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 上周整体市场风险偏好下降明显，但周五夜盘风险偏好开始回升。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 3其他指标追踪 上周ETF持仓量随着金价快速上升，资金涌入明显。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 上周贵金属冲高回落，周五夜盘白银下跌明显，金银比值随之触底回升。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 4结论 上周金价冲高回落，纽约金一度逼近4400美元，沪金一度站上1000元关口。此次金价飙升是多重因素共振的结：1、美国银行业风险成为直接导火索。美国区域性银行相继披露贷款问题，引发市场对信贷体系稳定性的担忧。这一事件导致美国74家最大银行的市值单日蒸发超过1000亿美元，恐慌情绪推动资金流向黄金等避险资产。2、美联储降息预期进一步强化了金价上涨动力。市场对美联储降息的预期升温，降低了持有黄金的机会成本。3、全球央行持续购金构成了中长期支撑。世界黄金协会数据显示，9月份全球黄金ETF迎来有记录以来最强劲月度表现，净流入173亿美元。汇丰银行指出，央行购金需求将保持高位，尤其是新兴市场央行的持续买入构成关键支撑。 金价在10月17日经历了一场过山车式的行情，国内金价首次突破每克千元大关后迅速回落，留下了一根长长的上影线。金价在创下新高后大幅回落。现货黄金从纪录高位下跌近130美元，日内跌幅超2%。这一方面是由于短期资金了结意愿较强，另一方面则是周五夜盘市场风险偏好回升。新华社18日上午报道，中美两国经贸牵头人举行了一次视频通话。这可能是市场短期风险偏好回升的原因。 面对金价剧烈波动，监管机构纷纷发出风险警示。上海黄金交易所和上海期货交易所相继发布通知，要求各会员单位做好市场风险控制工作。短期随着金价大幅上涨，资金获利了结意愿快速上升，导致金价波动加剧，可关注5日均线和10日均线支撑。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。