铁矿石策略月报

铁 矿 石 策 略 月 报 铁矿石：1月价格先扬后抑，2月关注春节前后停复产情况 目录 2、大部分港口现货价格有所下跌，高中品价差扩大 3、财年末冲量结束后，1月全球发运量有所下降，澳大利亚、巴西、非主流国家均有所下降 4、1月45港周均到港量有所下降，但高于去年同期水平，12月中国进口铁矿砂及其精矿11964.7万吨，较上月增加910.7万吨，环比增长8.2% 6、1月末钢厂铁水产量较月初微增0.55万吨，12月日均生铁产量195.5万吨，同比下降21.52万吨 8、1月疏港量先降后增，港口成交量环比微降9、1月港口库存有所累库，总体较月初增加1051万吨，压港增加1条船，247家钢厂库存较月初累库1022万吨，月末进口矿库消比35.48 1.1价格：1月铁矿石主力合约i2605价格先扬后抑，30日收盘于791.5元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格：基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 备注：以超特粉品牌、元素升贴水总计-152元/吨、PB粉品牌、元素升贴水总计29.2元/吨计算基差 1.3价格：铁矿石5-9价差收窄2元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：大部分港口现货价格有所下跌 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：高中品价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：财年末冲量结束后，1月全球发运量有所下降，澳大利亚、巴西、非主流国家均有所下降 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：1月力拓、BHP、VALE发运量环比减量明显，FMG周均发运量环比微增 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：1月45港周均到港量有所下降，但高于去年同期水平 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.4供应：12月中国进口铁矿砂及其精矿11964.7万吨，较上月增加910.7万吨，环比增长8.2% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.4供应：1-12月累计进口铁矿砂及其精矿125870.9万吨，同比增长1.8% 资料来源：海关数据，Mysteel，光大期货研究所 2.6供应：1月内矿产能利用率、铁精粉产量有所回升，内矿库存有所去库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：1月高炉开工率、产能利用率有所增加 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：月末钢厂铁水产量较月初微增0.55万吨，12月日均生铁产量195.5万吨，同比下降21.52万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：1月疏港量先降后增，港口成交量环比微降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：块矿、球团矿入炉配比有所增加，烧结矿入炉配比有所下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.5海外需求：12月海外粗钢及生铁日均产量分别为230.4万吨和111.2万吨 资料来源：世界钢协，Mysteel,光大期货研究所 3.6钢厂利润：1月高炉利润有所下降，短流程利润有所下降 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 3.7废钢：1月废钢价格有所上涨，铁水-废钢价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.1库存：1月港口库存有所累库，总体较月初增加1051万吨，压港增加1条船 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：1月澳矿环比累库712万吨，巴西矿库存环比累库13万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：1月45港粗粉环比累库712万吨，球团库存环比累库67万吨，块矿库存累库29万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：1月247家钢厂库存较月初累库1022万吨，月末进口矿库消比35.48 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.5进口成本 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 铁矿期权 资料来源：Wind光大期货研究所 铁矿期权 资料来源：Wind光大期货研究所 6、供需平衡表 铁矿石：1月价格先扬后抑，2月关注春节前后停复产情况 总结 供应端，财年末冲量结束后，1月全球发运量有所下降，澳大利亚、巴西、非主流国家均有所下降。分矿山来看，力拓、BHP、VALE发运量环比减量明显，FMG周均发运量环比微增。45港周均到港量有所下降，但高于去年同期水平，12月中国进口铁矿砂及其精矿11964.7万吨，较上月增加910.7万吨，环比增长8.2%。内矿产能利用率、铁精粉产量有所回升，内矿库存有所去库。 需求端，海外需求方面，12月海外生铁日均产量有所下降，12月海外粗钢及生铁日均产量分别为230.4万吨和111.2万吨。1月钢厂高炉淡季轮流检修，终端处于淡季钢厂复产积极性不足，铁水产量小幅波动，1月末钢厂铁水产量较月初微增0.55万吨，但铁水产量处于近五年来同期偏高位置。12月日均生铁产量195.5万吨，同比下降21.52万吨。 库存端，1月港口库存有所累库，总体较月初增加1051万吨，压港增加1条船，247家钢厂库存较月初累库1022万吨，月末进口矿库消比35.48。 1月铁矿石价格先扬后抑，中下旬价格偏弱，整体价格有所下跌，下跌主要因为需求有所转弱且库存持续累库。展望2月，财年冲量结束后，海外发运保持弱势，且前期产生的减量导致到港量预计有所下降。需求端，高炉年检结束后会有复产，特别关注春节后的钢厂复产情况，预计铁水产量2月后期有所增加。港口库存预计先累库后去库。多空交织下，预计2月矿价呈现高位震荡走势，关注春节前后停复产情况。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。