市场表现
- 行情回顾：节前备货未起，降重去库导致猪价下跌。1日涌益监测生猪出栏均价12.31元/公斤，周末反弹7分；河南my标猪出栏价格为12.45元/公斤，周末反弹3-4毛；广东ws外三元猪出栏价格12.6元/公斤，周末反弹2毛。本周企业和散户降重出栏，屠宰需求增量不大，猪价下跌明显；周末受节前备货预期影响，猪价小幅反弹，但节前降重去库是大势，反弹力度有限。
- 关注点：二育栏舍利用率降至30%，降速明显偏快；散户体重加速下滑，节前两周体重下降程度将影响节后压力。
- 养殖利润：全行业养殖利润均回正。生猪自繁自养利润为96元/头，外购仔猪利润为47元/头；7公斤仔猪平均价格365元/头，15公斤仔猪平均价格391元/头。
供应端
- 生猪产能：4季度末统计局能繁存栏3961万头，低于市场预期。钢联监测12月份规模能繁母猪存栏502.02万头，环比-0.18%；中小散养殖户能繁母猪存栏16.76万头，环比-1.19%。淘汰母猪价格转跌至9.64元/公斤。
- 生猪存栏：4季度存栏同比+0.52%。12月涌益监测猪料外销环比-2.2%，其中后背母猪料环比+6.8%，教保料-2.7%，育肥料环比-5.2%。
- 生猪出栏：12月份出栏计划量环比下降。截至1月30日，涌益样本出栏体重为127.86斤/头，环比-1.03公斤；集团体重123.76公斤降0.33公斤，散户出栏体重143.11公斤降1.59公斤。
屠宰和消费端
- 中游生猪屠宰：屠宰量回升，节前备货开启。钢联样本企业日均屠宰量15.25万头，环比+4.77%；涌益样本日均屠宰量18.79万头，环比+0.93%。白条鲜销率87.43%。
- 下游猪肉消费：消费同比不强，冻品库存继续下滑。毛白价差4.06元/公斤，周环比跌0.03元/公斤。涌益多样本冻品库存18.31%，环比减少0.65个百分点。
总结
- 短期集团出栏节奏偏慢提振猪价，随着供应量恢复正常，预计猪价继续震荡下跌。
- 盘面继续反弹空配或者反套。
- 关注点：终端需求、出栏增量、冻品库存等。
