机械行业业绩预告要点中科飞测规模效应凸显业绩实现扭亏为盈

中科飞测：规模效应凸显，业绩实现扭亏为盈。 2025年预计实现营收19.5~21.5亿元（同比+41.3%~55.8%）；归母净利润4，800~7，200万元，同比扭亏为盈。 公司业绩反转主要系：1）核心技术与产品突破：核心技术突破带动各系列产品快速迭代，新系列产品及现有产品升级显著贡献收入，客户群体与订单规模持续增长。 2）规模效应显现：随着营收 机械行业业绩预告要点 中科飞测：规模效应凸显，业绩实现扭亏为盈。 2025年预计实现营收19.5~21.5亿元（同比+41.3%~55.8%）；归母净利润4，800~7，200万元，同比扭亏为盈。 公司业绩反转主要系：1）核心技术与产品突破：核心技术突破带动各系列产品快速迭代，新系列产品及现有产品升级显著贡献收入，客户群体与订单规模持续增长。 2）规模效应显现：随着营收快速增长，研发投入占比同比有所下降，带动盈利水平系统性提升。 3）本土化需求强劲：受益于半导体设备国产替代加速，公司明暗场设备等核心产品已进入头部客户产线并实现批量出货。 科瑞技术：业绩大幅增长，半导体及光模块同比增长。 2025年预计实现归母净利2.35~3.00亿元，同比大幅增长68.61%~115.25%；扣非归母净利1.30~1.90亿元，同比增长4.69%~53.01%。 公司业绩增长主要系：1）大力拓展半导体及光模块行业国内外优质大客户，相关业务收入规模实现同比提升。 2）经营管理提效，通过加强应收账款催收及精细化管控存货，同比降低信用及资产减值损失，保障盈利空间。 3）非经常性损益，出售子公司，净利润影响约8，200万元。 公司聚焦主业优化经营，提质增效成效显著，盈利能力实现大幅跃升。 博杰股份：业绩大幅增长，AI与汽车电子双轮驱动。 2025年预计实现营收17.0-19.5亿元（同比+38%-58%）；归母净利1.3-1.6亿元（同比+484%-619%）；扣非净利0.8-1.1亿元（同比+794%-1130%）。 公司业绩爆发主要系：1）AI服务器业务高增：受益于算力基础设施扩张，AI服务器及数据云相关测试设备及液冷模组实现批量交付。 2）新能源汽车领域放量：收购广浩捷实现并表，车载镜头、装配测试自动化线体等业务规模显著提升。 3）MLCC设备需求恢复：下游强劲拉动带动相关设备订单持续增长。 同时，出售苏州焜原光电股权及政府补助等非经常性损益亦有贡献。 公司通过深耕大客户及技术创新，盈利能力实现跨越式提升。 华兴源创：扭亏为盈，消费电子与AI双轮驱动。 2025年预计实现归母净利约8，500万元，同比扭亏为盈（24年同期为-4.97亿元）；扣非净利约4，800万元。 公司业绩反转主要系：1）行业回暖与AI驱动：受益于消费电子复苏、AI技术发展及国家补贴政策，行业景气度提升，公司加大市场拓展力度实现业务持续增长。 2）资产质量优化：24年全资子公司华兴欧立通计提商誉减值3.10亿元导致基数较低，25年该子公司经营好转，预计不发生商誉减值，资产减值损失同比大幅减少。 3）提质增效：通过优化产品结构与推进降本增效，经营情况全面向好。 公司已走出计提减值阴影，经营质量系统性改善。 正帆科技：业绩承压，静待周期回暖与产能释放。 2025年预计实现营收48.0-51.0亿元（同比减少7%-12%）；归母净利1.1-1.5亿元（同比下降72%-79%）；扣非净利0.65-0.95亿元（同比下降81%-87%）。 公司业绩显著承压主要系：1）收入与毛利双降：受下游行业资本开支放缓、市场竞争加剧及部分项目延期交付影 2）固定资产折旧增加：新建产能集中投入使用导致折旧成本加大。 3）财务费用上升：公司投资建设、银行贷款及发行可转债导致利息支出增加。 公司短期受宏观环境及自身投入周期错位影响盈利，后续有望随着下游需求复苏及新产能利用率提升取得盈利修复。 曼恩斯特：新领域投入致短期预亏。 2025年预计实现归母净利-1.1~-0.9亿元，同比由盈转亏，扣非归母净利-1.3~-1.1亿元。 公司业绩承压主要系：1）2024新增订单较少，竞争加剧、部分订单价格承压以及项目交付验收周期较长等多因素影响，涂布应用及能源系统业务收入均同比下滑；2）公司处于平台化战略转型阶段，持续加大研发投入及市场布局，期间费用增加。 25年锂电行业需求回暖，下游客户产能利用率回升，带动公司涂布应用类新签订单同比增长；依托涂层技术工程应用能力，在固态/干法新技术、泛半导体及储能系统等领域持续拓展。 推进技术创新与成本管控，着力提升应收账款回款质量，26年经营效率有望改善。 信宇人：计提减值导致亏损扩大。 2025年预计实现归母净利-4.80至-4.00亿元，同比亏损增加；扣非归母净利-4.90至-4.10亿元。 公司业绩显著承压主要系：1）24年需求低迷竞争激烈导致产品价格低，毛利率下滑。 2）资产减值压力集中释放，计提的存货跌价准备同比增加；同时，因客户回款困难导致应收账款账龄变长，坏账计提金额较上年同期大幅增加。 后续公司将通过优化客户结构、加大回款力度及提升运营效率等举措，促进毛利率稳步回升。