资金做多热情不减 沪镍维持偏强震荡运行

发布时间：2026-01-30 09:09:46作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 1月29日，沪镍期货主力合约收涨1.79%至147470.0元。 持仓量变化 1月29日收盘，沪镍期货持仓量：+2250手至136550手。 期货市场 有色板块氛围高涨，资金做多热情不减，沪镍在印尼供应端扰动支撑下维持偏强震荡运行，29日主力报收于147470涨幅1.79%，总持仓较上日减少6026手至38.7万手。 后市展望 进入2026年，尽管部分旧2026RKAB配额可用在一季度，但多数矿山MOMS系统验证延迟影响导致无法正常出货，此前淡水河谷也表示目前获批配额只有生产需求的30%，进一步夯实配额缩减预期，后续密切关注印尼政策层面表态以及配额实际发放节奏，预计政策扰动将支撑镍市场持续具备较大向上弹性。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 镍镍观点：观点： 有色板块氛围高涨，资金做多热情不减，沪镍在印尼供应端扰动支撑下维持偏强震荡运行，29日主力报收于147470涨幅1.79%，总持仓较上日减少6026手至38.7万手。 最新消息显示RKAB审批配额或调整至2.6亿吨，镍矿供给预期紧缺支撑矿商持续上调报价;8-12%高镍生铁出厂均价持平报1055元/镍点，纯镍端看涨情绪较强带动镍铁跟随上涨，成本高企下游接受意愿有所降低，但低价成交较少，整体受到镍价支撑保持坚挺;进入2026年，尽管部分旧2026RKAB配额可用在一季度，但多数矿山MOMS系统验证延迟影响导致无法正常出货，此前淡水河谷也表示目前获批配额只有生产需求的30%，进一步夯实配额缩 减预期，后续密切关注印尼政策层面表态以及配额实际发放节奏，预计政策扰动将支撑镍市场持续具备较大向上弹性。 二、行业要闻二、行业要闻 PT Vale印度尼西亚有限公司继续加快东南苏拉威西Pomalaa高压酸浸出(HPAL)项目投产Vale、华友、福特合作的HPAL Pomalaa项目加速。截至2025年12月，HPAL Pomalaa项目的建设进度已达到约60%。两台高压灭菌设备已抵达项目现场，另外三台机组计划随后交付。 公司目标是在2026年8月前完成HPAL Pomalaa工厂的机械化完工。此外，在合作方案中，PTVale是HPAL Pomalaa工厂唯一的镍矿供应者。“福特非常关注可持续发展实践。他们对PT Vale的ESG标准进行了全面评估，结果已在协议中说明，即HPALPomalaa工厂仅允许接收PT Vale采矿的矿石。”Bernadus于2026年1月19日星期一在印度尼西亚共和国众议院第十二委员会的听证会上表示。 First QuantumMinerals Ltd.公布2025年初步产量数据及2026–2028年产量、成本和资本开支指引。公司2025年铜产量约39.6万吨，位于修订后指引区间内，Kansanshi S3扩建项目于年底实现商业化生产;黄金产量约15.2万盎司，高于指引上限，Enterprise镍产量亦超预期。 展望未来，公司小幅下调2026–2027年铜和金产量指引，主要反映Sentinel更高的检修需求及Kansanshi矿石品位下降，镍产量指引维持不变。单位铜现金成本和AISC预计高于此前预期，2026年资本开支指引上调，主要因部分原计划于2025年的投资推迟至2026年。同时，公司提及巴拿马政府同意处理CobrePanamá库存矿石，为项目后续进展带来积极信号。 印度尼西亚镍冶炼厂协会预计2026年国内镍冶炼行业的镍矿需求量约为3.4亿-3.5亿吨。2026年1月14日，印尼能源与矿产资源部(ESDM)司长TriWinarno向媒体表示，今年镍矿生产配额(RKAB)将策略性调整预计为2.5亿至2.6亿吨。目前，ESDM已允许现有配额延用至2026年3月31日，以确保新版年度RKAB审核期间的生产连续性，但全年的实际供应量仍取决于后期的政府评估与配额追加。 关联品种关联品种沪镍所属公司：建信期货