地缘风险加剧 油价持续上涨

油价持续上涨 2026/2/1 目录CONTENTS 2原油供需基本面分析 行情回顾 第一部分 1.1中国INE原油期货主力合约价格走势 1.2美国WTI原油期货连续合约价格走势 原油供需基本面分析 第二部分 2.1中国原油月度产量 国家统计局数据显示，12月份，我国规上工业原油产量为1780万吨，同比下降0.6%；日均产量57.4万吨。1-12月份，我国规上工业原油产量为21605万吨，同比增长1.5%。原油加工增速加快。 2.2中国原油月度进口量 海关总署的数据显示，2025年12月中国原油进口量为5597.3万吨，同比增长17%；1-12月中国原油累计进口量为57772.6万吨，同比增长4.4%。 2.3中国炼厂开工率及月度原油加工量 12月份，我国规上工业原油加工量为6246万吨，同比增长5%，增速比11月份加快1.1个百分点；日均加工量为201.5万吨。1-12月份，我国规上工业原油加工量为73759万吨，同比增长4.1%。 2.4INE原油注册仓单库存及下游地炼成品油库存 2.5美国原油产量和下游炼厂开工率 美国能源信息署数据显示，截至1月23日当周，美国原油日均产量为1369.6万桶，比前周日均产量减少3.6万桶，比去年同期日均产量增加45.6万桶。 2.6美国原油钻机数 通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至1月23日当周，美国在线钻探油井数量411座，比前周增加1座；比去年同期减少61座。 2.7美国原油库存 上周美国炼油厂加工量大幅度下降，原油净进口量减少近1200万桶，美国原油库存减少；汽油库存和馏分油库存略有增长。美国能源信息署数据显示，截至2026年1月23日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.38753亿桶，比前一周下降178万桶；美国商业原油库存量4.23754亿桶，比前一周下降229.6万桶；美国汽油库存总量2.57213亿桶，比前一周增长22.4万桶；馏分油库存量为1.32921亿桶，比前一周增长32.8万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存为2478.5万桶，减少27.8万桶。过去的一周，美国石油战略储备为4.14999亿桶，增加了51.5万桶。 2.9沙特原油产量 2.10 OPEC原油产量 后市展望 第三部分 3.1全球原油供需情况 3.2原油后市展望 中东地区地缘风险加剧，市场担心全球原油供应的稳定性受到影响。据路透社调查显示，2025年9月份伊朗原油日产量高达近400万桶，但是12月份减少至每日324万桶。伊朗宣布将于2月1日至2日在霍尔木兹海峡举行军事演习，演习内容包括实弹射击。据悉，此次演习可能对途经霍尔木兹海峡的航运活动产生影响。 美国能源信息署数据显示，截至2026年1月23日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量为8.38753亿桶，比前一周下降178万桶；美国商业原油库存量为4.23754亿桶，比前一周下降229.6万桶；美国汽油库存总量为2.57213亿桶，比前一周增长22.4万桶；馏分油库存量为1.32921亿桶，比前一周增长32.8万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存为2478.5万桶，减少27.8万桶。过去的一周，美国石油战略储备为4.14999亿桶，增加了51.5万桶。 技术面，油价短期维持上涨格局。操作建议：多单可继续持有。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发 研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：范春华•从业资格号：F0254133•投资咨询号：Z0000629•电话：0755-23510056•邮箱：15048@guosen.com.cn