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棉花周报：新任美联储主席提名，商品市场氛围由多转空

2026-02-01 李淑娥融达期货(郑州) 陳寧遠

市场动态：美联储1月议息会议按兵不动，维持利率在3.5%-3.75%。特朗普提名凯文·沃什为美联储主席，市场担忧其“降息+缩表”政策组合，导致美元走强，贵金属期货价格大跌，商品市场整体走弱。
基本面分析：
- 供应端：巴西棉花种植面积和产量预计同比下降，印度棉花产量预测上调。需关注新年度种植面积变化。
- 需求端：春节假期临近，下游织布厂、染厂陆续放假，终端需求释放收窄，纺企订单分化。印度与欧盟自贸协定零关税后，印度纺织品出口竞争力提升8%-12%。
核心观点：宏观环境短期扰动价格，棉价或延续宽幅震荡，中长期价格或持续向上修复。
核心逻辑：新年度种植面积同比预期下滑、纺企开机率整体持稳且新疆持续扩产企业用棉存在刚需、商品市场氛围偏暖资金面偏宽松。
市场数据：
- 郑棉主力05合约收盘报14670元/吨，下跌25元/吨，持仓减少5万手至75.3万手。
- ICE期棉主力03月合约报63.11美分/磅，下跌0.73美分/磅。
- 棉花现货价格指数报16183元/吨，上涨313元/吨。
- NYMEX原油价格报65.74美元/桶，上涨4.46美元/桶。
- 沪金主力合约报1161.42元/克，上涨45.78元/克。
- 郑棉仓单及有效预报总量为11373张，增加281张。
- 全国棉花商业库存总量为586万吨，较半月前增加7.7万吨。
- 12月棉花月度进口量为18万吨，较上月增加6万吨，同比增加4万吨。
郑棉市场分析：短期外部宏观环境对棉价有一定偏空影响，价格整体延续宽幅震荡走势概率较大。产业多数已在盘面进行套保，实盘压力不大，上方压力更多受外棉偏弱影响。需求方面，下游工厂放假数量增多，纯棉纱市场整体新增订单量持续收缩。市场囤货主体以贸易商为主，纺企和贸易商对节后“金三银四”行情普遍持乐观预期。