甲醇
- 市场动态：伊朗矛盾持续发酵，MTO装置出现抵抗，兴兴、盛虹、鲁西等企业计划停车或降负荷，预计伊朗正常后重启。
- 价格表现：动力煤期货及现货价格波动，CFR中国和东南亚进口利润受MTO利润上限压制，主力基差及盘面价格窄幅整理。
- 核心观点：甲醇市场上下两难，MTO利润卡住上限，除非下游价格上涨，否则偏空，建议卖看涨期权。
塑料
- 市场动态：盘面震荡，现货维稳，基差偏弱。乙烯东北亚价格745，LL进口理论成本63，HD-LLD价差110，LD-LL价差2210。
- 库存情况：上游煤化工和两油库存去库，社会库存累库，HD低位，LD库存累库，LL库存同比中性略偏高。
- 供应与需求：标品供应增速高，1月检修较少，全密度产量回归。05整体PE供应增速中性，LL供需平衡表预期压力偏大。
- 核心观点：盘面维稳，基差弱，华东-200环比-80。进口利润-334，出口利润-225，出口量环比略下滑。PP整体库存中性，需PDH检修或持续出口改善。
PP
- 市场动态：盘面维稳，基差弱，华东-200环比-80。进口利润-334，出口利润-225，出口量环比略下滑。
- 库存情况：上游两油去库，煤化工累库，社库累库，整体库存中性。
- 供应与需求：国内地区价差华北-华东-70环比+35，华南-华东100环比-30。BOPP、塑编利润改善。
- 核心观点：PDH综合利润-970环比+230，开工率维稳。05及后续供应中性略偏大，需PDH检修或持续出口好转。
PVC
- 市场动态：V基差-330环比+10，成交一般。乙烯法FOB575，电石法fob570。
- 库存情况：上游工厂库存30.9环比+0.4w，PVC社会库存111.4w环比+5w，华东106环比+5w，华南5.4万吨环比+0w。
- 供应与需求：煤炭、兰炭价格环比持平，乙电价维稳。电石法开工79.7环比+1.3%，乙烯法79.6环比+0.3%。下游需求维稳。
- 核心观点：PVC综合利润偏低，短期季节性开工恢复，关注下游补库。出口量较多，长期看国内外房地产新开工需求偏弱，预期格局偏差。
