宏观周报：走好中国特色金融发展之路，建设金融强国

走好中国特色金融发展之路，建设金融强国 ——宏观周报 宏观研究团队 沈美辰（分析师）shenmeichen@kysec.cn证书编号：S0790524110002 何宁（分析师）hening@kysec.cn证书编号：S0790522110002 国内宏观政策：建设金融强国 过去两周（1月18日-1月31日）国内宏观主要聚焦以下几个方面： 经济增长方面，国家发改委有关负责人介绍，2026年宏观政策要把发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求。将优化“两新”政策的支持范围和补贴标准；研究制定出台扩大内需战略实施方案，研究制定城乡居民增收计划等。习近平总书记发布《走好中国特色金融发展之路，建设金融强国》。文章指出，金融强国应当基于强大的经济基础，具有领先世界的经济实力、科技实力和综合国力，同时具备一系列关键核心金融要素。 基建与产业方面,近两周重点政策围绕商业航天、零碳工厂、太空算力等新兴产业发展。此外，2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保等领域。 货币政策方面，央行行长潘功胜再次表态，2026年将继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。今年降准降息还有一定的空间。要继续维护好金融市场的平稳运行。加强债券市场、外汇市场、货币市场、票据市场、黄金市场监督管理。建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排。 相关研究报告 《2025年财政收官数据的成色—宏观经济点评》-2026.1.31 财政政策方面，财政部等部门发布财政金融协同促内需一揽子政策，包括首次设立5000亿元民间投资专项担保计划，引导银行新增投放5000亿元中小微企业民间投资贷款等。提前下拨2026年中央财政困难群众救助补助资金1410亿元。 《美联储独立性和新主席换届是市场更关注的点—1月FOMC会议点评》-2026.1.29 地产政策方面，政策聚焦商业用房最低首付比调降。最低首付款比例调整为不低于30%。 《工企利润结束连降三年态势，2026开门红可期—兼评12月企业利润数据》-2026.1.28 消费政策方面，国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，提出12条政策举措，划出交通、家政、网络视听、旅居、汽车后市场、入境消费这些重点服务消费领域。 金融监管政策方面，政策聚焦大宗商品交易监管。近期商品价格波动明显，上期所、广期所、上金所等交易所多次发布调整涨跌停板、下调交易限额、上调保证金比例等多项举措。 贸易方面聚焦美方表示在4月之前，中美双方有机会开启新一轮经贸谈判，商务部对此回应表示，中方愿与美方用好中美经贸磋商机制，管控分歧、推进合作。 海外宏观政策：特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席 海外宏观方面，政策聚焦美联储、日央行货币政策决议、美联储新主席提名、美国与伊朗局势进展、美国政府停摆危机等。 美联储维持基准利率在3.50%-3.75%不变，在连续三次降息25个基点后暂停行动，符合市场预期。美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，这一提名还需获得参议院批准。在美联储任职期间，沃什持鹰派货币政策立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场。 风险提示：国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。 目录 1、国内宏观：走好中国特色金融发展之路，建设金融强国.....................................................................................................31.1、经济增长：2026年政策发力点为做强国内大循环.....................................................................................................31.2、基建及产业政策：第一批超长债设备更新资金带动总投资超过4600亿................................................................31.3、货币政策：建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排......................................................................41.4、财政政策：提前下拨2026年中央财政救助补助资金................................................................................................51.5、地产政策：商业用房最低首付比例下调......................................................................................................................51.6、消费政策：坚持“政策+活动”双轮驱动，深入实施提振消费专项行动....................................................................61.7、金融监管：期货交易所出台多项交易规定调整..........................................................................................................71.8、贸易相关：中美有机会开启新一轮经贸谈判..............................................................................................................72、海外宏观：特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席...........................................................................................................83、风险提示..................................................................................................................................................................................10 表1：研究制定出台扩大内需战略实施方案................................................................................................................................3表2：国资央企将更大力度推进“AI+”专项行动..........................................................................................................................4表3：灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具....................................................................................................................5表4：2026年支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”................................................................................................5表5：延续实施公共租赁住房税收优惠政策................................................................................................................................6表6：聚焦交通、家政、网络视听、旅居、汽车后市场、入境消费等领域............................................................................6表7：要全力巩固资本市场稳中向好势头...................................................................................................................................7表8：发展中英长期稳定的全面战略伙伴关系............................................................................................................................8表9：日央行、美联储均维持基准利率不变................................................................................................................................9表10：1月最后一周海外股指涨跌分化....................................................................................................................................10表11：1月最后一周国际大宗商品价格波动加剧.....................................................................................................................10 1、国内宏观：走好中国特色金融发展之路，建设金融强国 1.1、经济增长：2026年政策发力点为做强国内大循环 1月20日，国家发改委有关负责人介绍，2026年宏观政策要把发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求。将优化“两新”政策的支持范围和补贴标准；研究制定出台扩大内需战略实施方案，研究制定城乡居民增收计划等。 习近平总书记发布《走好中国特色金融发展之路，建设金融强国》。文章指出，金融强国应当基于强大的经济基础，具有领先世界的经济实力、科技实力和综合国力，同时具备一系列关键核心金融要素。 1.2、基建及产业政策：第一批超长债设备更新资金带动总投资超过4600亿 基建与产业方面，近两周重点政策围绕商业航天、零碳工厂、太空算力等新兴产业发展，下一步将强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人的支持力度。此外，2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域。 1.3、货币政策：建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排 央行行长潘功胜再次表态，2026年将继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。今年降准降息还有一定的空间。要继续维护好金融市场的平稳运行。加强债券市场、外汇市场、