北交所修订可持续发展报告编制指南，夯实可持续发展信息披露基础

证券研究报告 行业研究 2026年2月1日 本期内容提要: 国内：北交所修订可持续发展报告编制指南，夯实可持续发展信息披露基础。为深入贯彻党的二十届四中全会精神，践行习近平生态文明思想，扎实推进绿色金融发展，提升上市公司可持续发展信息披露质量，在中国证监会统筹指导下，北京证券交易所（以下简称“北交所”）于2026年1月30日发布修订后的《北京证券交易所上市公司可持续发展报告编制指南》（以下简称《指南》）。北交所于2025年1月17日首次发布《指南》及其附件《第一号总体要求与披露框架》《第二号应对气候变化》，明确了分步推进、逐步覆盖重点议题的披露体系建设路径。本次修订在保持原有框架基础上，新增《第三号污染物排放》《第四号能源利用》《第五号水资源利用》三个应用指南，进一步细化环境维度披露要求，为上市公司提供更清晰、可操作的披露指引。新增内容注重与企业实际相结合，不增设额外强制性披露义务，旨在引导上市公司循序渐进提升环保与资源节约责任意识，推动形成规范、透明、可持续的信息披露机制。 郭雪环保公用联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com 国际：美国再次退出《巴黎协定》。美国正式退出应对全球变暖的关键国际框架《巴黎协定》，此举与唐纳德·特朗普总统一年前发表的声明一致。作为世界第二大温室气体排放国，美国退出《巴黎协定》很可能对应对气候变化的努力造成进一步打击。去年1月，特朗普在重返白宫的第一天就指示美国退出《巴黎协定》。此前，在他的第一任期内，美国曾于2020年11月暂时退出该协定。大约3个月后，也就是乔·拜登于2021年就任总统后，美国重新加入了该协定。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ESG产品跟踪： 数据统计截至2026年1月31日， 债券：我国已发行ESG债券达3942只，排除未披露发行总额的债券，存量规模达5.77万亿元人民币。其中绿色债券余额规模占比最大，达62.34%。本月发行ESG债券共128只，发行金额达733亿元。近一年共发行ESG债券1337只，发行总金额达14,214亿元。 公募基 金：市场上存续ESG产品共960只，ESG产品净值总规模达12,652.30亿元人民币。其中ESG策略产品规模占比最大，达49.68%。本月发行ESG产品共6只，发行份额为20.62亿份，主要为ESG策略和环境保护，近一年共发行ESG公募基金194只，发行总份额为732.29亿份。 银行理财：市场上存续ESG产品共1232只。其中纯ESG产品规模占比最大，达53.49%。本月发行ESG产品共115只，主要为纯ESG和环境保护，近一年共发行ESG银行理财1351只。 指数跟踪： 截至2026年1月30日，本周主要ESG指数均跑赢大盘，其中中证300ESG领先涨幅最大，上涨0.94%；万得全A可持续ESG跌幅最大，下跌0.42%。近一年主要ESG指数均上涨，其中万得全A可持续ESG涨幅最大，上涨28.02%；300ESG领先(长江)涨幅最小，上涨13.72%。 ESG专家观点： 海南省绿色金融研究院青年学术委员会主任、海南绿色发展信用评级有限公司首席经济学家胡宏海：从合规披露到外贸竞争新优势。胡宏海博士指出，随着国家可持续披露准则体系加速建设、资本市场监管要求持续深化，ESG已从“选择题”变为“必答题”。他强调，对上海及全国的外贸企业而言，ESG不再是单纯的合规负担或声誉管理工具，而是重塑商业模式、获取差异化优势、降低长期风险、实现高质量发展的核心战略引擎。胡宏海博士系统剖析了主流ESG评级的核心方法论，即围绕“风险暴露程度”、“管理能力”和“争议事件”三大支柱展开。他形象地比喻：“风险暴露是企业的‘ESG天气预报’，决定了可能遭遇何种风暴；管理能力是企业的‘免疫系统和健身方案’，体现了应对风险的准备；而争议事件则是检验管理是否有效的‘试金石’，一次重大失误可能使多年努力付诸东流。”他特别强调，企业理解自身在行业、地域及价值链环节中的独特风险暴露至关重要，这是实现“精准管理”的前提。外贸企业需结合全球业务布局，识别出如供应链碳足迹、跨境数据安全、海外劳工权益、特定市场环境法规等关键议题。 风险因素：ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。 目录 一、热点聚焦..................................................................................................................................51、国内..........................................................................................................................................52、国外..........................................................................................................................................5二、ESG金融产品跟踪.................................................................................................................61、债券..........................................................................................................................................72、公募基金..................................................................................................................................83、银行理财..................................................................................................................................9三、指数跟踪................................................................................................................................10四、专家观点................................................................................................................................10五、风险提示................................................................................................................................10 图目录 图1：ESG年度债券存量（亿元）及债券只数（右轴）............................................................................7图2：ESG月度债券发行量（亿元）及债券只数（右轴）........................................................................7图3：ESG公募基金季度产品存续数量（只）及基金规模（亿元，右轴）......................................8图4：ESG公募基金月度新发产品（只）及发行份额（亿份，右轴）................................................8图5：ESG银行理财季度产品存续数量（只）...............................................................................................9图6：ESG银行理财月度产品新发数量（只）...............................................................................................9图7：主要ESG指数近一周涨跌幅（%）.....................................................................................................10图8：主要ESG指数近一年涨跌幅（%）.....................................................................................................10 一、热点聚焦 1、国内 （1）北交所修订可持续发展报告编制指南，夯实可持续发展信息披露基础。为深入贯彻党的二十届四中全会精神，践行习近平生态文明思想，扎实推进绿色金融发展，提升上市公司可持续发展信息披露质量，在中国证监会统筹指导下，北京证券交易所（以下简称“北交所”）于2026年1月30日发布修订后的《北京证券交易所上市公司可持续发展报告编制指南》（以下简称《指南》）。北交所于2025年1月17日首次发布《指南》及其附件《第一号总体要求与披露框架》《第二号应对气候变化》，明确了分步推进、逐步覆盖重点议题的披露体系建设路径。本次修订在保持原有框架基础上，新增《第三号污染物排放》《第四号能源利用》《第五号水资源利用》三个应用指南，进一步细化环境维度披露要求，为上市公司提供更清晰、可操作的披露指引。新增内容注重与企业实际相结合，不增设额外强制性披露义务，旨在引导上市公司循序渐进提升环保与资源节约责任意识，推动形成规范、透明、可持续的信息披露机制。 资料来源：https://www.bse.cn/important_news/200027678.html （2）上交所发布《上海证券交易所上市公司自律监管指南第4号—可持续发展报告编制》。为深入贯彻新发展理念，推动高质量发展，提高上市公司可持续发展报告披露质量，上海证券交易所对《上海证券交易所上市公司自律监管指南第4号——可持续发展报告编制》进行了修订，新增《第三号污染物排放》《第四号能源利用》《第五号水资源利用》三项应用指南，现予以发布，并自发布之日起施行。上海证券交易所于2025年1月17日发布的《上海证券交易所上市公司自律监管指南第4号——可持续发展报告编制》（上证函〔2025〕210号）同时废止。 资料来源：https://www.cnstock.com/commonDetail/630743 （3）深交所修订可持续发展报告编制指南。为进一步规范上市公司可持续发展信息披露，推动《上市公司自律监管指引第17号——可持续发展报告（试行）》（以下简称《指引》）落地实施见