科达制造机构调研纪要

科达制造股份有限公司是一家成立于1992年的建材机械和锂电材料装备企业，于2002年在上海证券交易所上市，2022年在瑞士证券交易所上市。公司主要业务包括建材机械、海外建材、锂电材料及装备，并战略投资蓝科锂业。2021年实现销售收入97.97亿，产品销往60多个国家和地区。

一、公司主要情况介绍 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购广东特福国际控股有限公司少数股东股权，实现海外建材业务100%控股。此举预计增厚业绩、提升股东回报，并引入森大集团实现资源协同。收购价格为10.80元/股，高于市场基准价。交易存在监管不确定性风险。

二、问答总结

1. 重组时点选择：基于与森大集团多年合作基础，当前特福国际业务初步成型，政策支持，时机合适。
2. 海外建材业绩：2025年营收81.87亿元（同比增长73.57%），净利润14.74亿元（同比增长155.94%），净利率约18%。
3. 管理团队：重组不影响海外建材核心管理团队。
4. 森大集团赋能：提供非洲市场渠道资源、销售能力及产业协同支持，未来将逐步移交渠道资源。
5. 关联交易影响：重组后日常关联交易影响较小，森大集团逐步移交渠道资源。
6. 备用资金方案：若募集配套资金未达预期，公司将制定备用方案保障交易推进。
7. 加纳玻璃项目：预计2027年下半年投产，将实现管理协同与成本优化，争取达坦桑尼亚项目盈利水平。
8. 蓝科锂业成本：碳酸锂生产成本处于市场较低水平，盈利能力优异，利润率随售价上涨而提升。