周度要点小结
- 行情回顾：本周郑糖2605合约价格上涨，周度涨幅约1.31%。
- 行情展望：北半球糖产量处于兑现阶段，短期缺乏趋势性行情，原糖价格预计延续震荡。国内春节备货接近尾声，备货需求不及往年同期，现货价格支撑逐渐减弱。基本面利空延续，价格下跌受阻，短期预计震荡运行。后市关注产销数据公布。
- 未来关注因素：国内进口、需求。
期现市场情况
- 美糖市场：美糖3月合约期价下跌，周度跌幅约0.14%。截至2026年1月20日，非商业原糖期货净空持仓为178348手，较前一周增加12637手。
- 国际原糖现货价格：本周国际原糖现货价格为14.51美分/磅，较上周上涨0.05美分/磅。
- 郑糖主力期价：本周郑糖2605合约价格上涨，周度涨幅约1.31%。
- 郑糖期货持仓：前二十名净持仓为-73438手，郑糖仓单为14119张。
- 郑糖合约价差：本周郑糖期货5-9合约价差-16元/吨，现货-郑糖基差为+132元/吨。
现货市场情况
- 食糖现货价格：截止1月30日，广西柳州新糖报价5380元/吨，南宁糖报价5350元/吨。
- 进口食糖成本利润：巴西糖配额内利润估值为1343元/吨，较上周上涨95元/吨；泰国糖配额内利润估值为1157元/吨，较上周下跌23元/吨。
产业链情况
- 供应端：增产为主，工业库存变化不大。
- 进口食糖数量：2025年12月进口58万吨，同比增长316.67%；2025年1-12月累计进口492万吨，同比增长950%。
- 需求端：食糖产销率一般，2025年12月成品糖产量359.04万吨，同比增长11%；软饮料产量1342.14万吨，同比增长1.1%。
期权市场
白糖期股关联市场
研究结论
- 短期白糖市场处于筑底阶段，缺乏明确利多利空因素，预计震荡运行。关注国内进口和需求变化，以及产销数据公布情况。
