天然橡胶期货日报

天然橡胶期货日报 一、行情回顾 今日（2026年1月27日）上海期货交易所天然橡胶主力合约呈现低开震荡上行走势。开盘价为1.618万元/吨，开盘后价格小幅波动，盘中最高价触及1.627万元/吨，最低价下探至1.608万元吨，最终以1.6205万元/吨收盘，较上一交易日下跌50元/吨。当日成交量为275825手，持仓量为176097手，持仓量较前一交易日减少5119手。品种总持仓量为224473手，较前一交易日减少4025手。 二、现货市场情况 今日天然橡胶现货市场价格呈现分化态势。上海市场越南3L天然橡胶市场价（含税）为16350元/吨，泰三烟片天然橡胶市场价（含税）为18350元/吨，云南国营全乳胶市场价为15850元/吨。 三、主要影响因素 供需基本面：当前国内云南、海南产区全面停割，泰国北部停割范围扩大，天然橡胶原料供应偏紧，对价格形成支撑。截至1月27日泰国胶水价格57.90泰铁/公斤，维持高位。 库存因素：天胶库存持续增加对市场形成压力。截至2026年1月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.45万吨，较2025年12月底增加11.38%。1月18日中国天然橡胶社会库存127.3万吨，环比增加1.7万吨，增幅1.3%。 下游需求：春节前下游陆续补货，对市场形成支撑。月初以来下游轮胎开工小幅走高，对天然橡胶市场形成刚需支撑。 替代品影响：合成橡胶近期表现强势，受丁二烯供应偏紧预期 支撑，带动天然橡胶估值提升。 四、短期展望 短期来看，天然橡胶期货市场预计维持震荡偏强走势，但上行空间可能受到库存压力制约。宏观层面，2026年初流动性扩散使得商品市场整体情绪亢奋，工业品指数出现强势上涨，央行工作会议强调把促进经济高质量发展物价合理回升作为货币政策的重要考量，对包括天然橡胶在内的工业品形成支撑。 基本面方面，当前市场处于多空因素交织状态：利多因素包括国内产区全面停割、泰国北部停割范围扩大带来的原料供应偏紧，力，青岛地区库存已连续多周增加。 技术面上，主力合约在1.62万元/吨附近形成短期平衡，上方1.63万元/吨附近存在一定压力，下方1.60万元/吨附近有较强支撑。 未来需重点关注以下因素：一是春节前下游备货进度及实际需求情况；二是泰国南部产区割胶情况及原料价格走势；三是青岛地区库存变化情况，若累库速度放缓或出现去库迹象，将对市场情绪形成提振；四是宏观经济政策及商品市场整体情绪变化；五是合成橡胶价格走势及其对天然橡胶的带动作用。 总体而言，短期内天然橡胶期货受宏观情绪和合成胶价格带动可能维持偏强震荡，但库存压力和需求端的不确定性将限制其上行空间，市场可能呈现区间震荡走势。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！