一、行情回顾
RU2605期货呈现震荡上行走势，收盘价17245元/吨，上涨0.91%。当日成交量364042手，持仓量减少3594手。
二、现货市场
马来西亚SMRL报价2.746美元/公斤，SMR5报价2.1575美元/公斤，SMRCV报价2.772美元/公斤，SMR20报价207.2339美元/千克，SMRGP报价2.1445美元/公斤，SMR10报价2.118美元/公斤。
三、主要影响因素
供应面：国内产区停割，泰北及东北部已停割，泰南偏北地区逐渐停割，总产出收缩，胶水供不应求，价格持续拉高。越南主产区基本停割，仅南部少量地区仍有割胶。
需求面：中国全钢轮胎产能利用率环比增加13.67个百分点至26.04%，半钢轮胎产能利用率环比增加18.57个百分点至30.77%。企业复工复产推进，预计下周期产能利用率将进一步提升，2月22日至2月24日陆续复工，成品陆续下线。
库存情况：截至2026年2月23日，中国天然橡胶社会库存136.6万吨，环比增加7万吨，增幅5.4%；深色胶库存92.6万吨，增7.1%；浅色胶库存44万吨，环比增1.9%。
四、短期展望
天然橡胶市场预计维持震荡偏强走势。供应端主产区停割支撑胶价，需求端轮胎企业复工复产加速，产能利用率提升将带动需求回暖。库存虽有增加，但需求改善后库存压力有望缓解。
需重点关注：轮胎企业复工复产进度及订单情况、主产区天气及割胶恢复情况、宏观经济及汽车产销数据、原油价格波动、国内外宏观政策及贸易环境变化。
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期货交易者需谨慎入市。
