集运指数（欧线）：震荡市，地缘再度发酵

【基本面跟踪】

• 宏观新闻：中东地缘局势紧张，伊朗与美国的冲突加剧，引发市场对供应链风险的担忧。美国总统特朗普威胁打击伊朗，美防长称已准备执行决定，以色列提升防御准备，加剧地区紧张。
• 运力变化：2月周均运力从28.1万TEU/周下修至27.3万TEU/周，3月小幅上修至29.9万TEU/周。达飞、长荣、PA联盟和MSC LION航线均有调整，春节前后运力小幅缩减，但节后压力仍较大。欧洲冬季恶劣天气影响港口效率，3-4月存在潜在延误。
• 即期运费：第4周FAK均值约2600美元/FEU，第5-6周中枢分别下滑至2350美元/FEU和2180美元/FEU，马士基、OA联盟、PA联盟和MSC价格均下调。

【趋势强度】

• 集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）。

【合约分析】

• 2604合约：一季度光伏、电池抢运利好，但3-4月淡季供需弱平衡为主。需关注2月底至3月初光伏抢出口装载表现。短期仍处跌价周期，但降价斜率放缓，4月存GRI预期。策略：短期观望，中长期等待GRI利多预期出净后逢高布空。
• 2606合约：中长期不确定性在于复航节奏，若6月复航延迟，或为相对较好的多配表达合约。策略：宽幅震荡思路，轻仓博弈。
• 2610合约：上方压力位参考2510合约交割结算价1161点。策略：空单酌情持有，关注伊朗地缘局势。