动力煤月报总结
核心观点
1月,国内动力煤价格窄幅运行,呈先扬后抑走势。供应端,国内煤矿平稳生产,进口维持较高水平,对煤价带来压力。需求端,电厂煤炭日耗攀升,但下游用户对冬季需求持续性预期不强,观望情绪浓厚。库存方面,环渤海港口库存去化,但电厂库存尚可。
关键数据
- 价格:截至1月23日,秦皇岛港5500K动力煤月环比下跌9元/吨,至686元/吨。
- 供应:12月全国原煤产量4.37亿吨,同比下降1.0%,但绝对产量达年内高位。12月进口煤及褐煤5860万吨,刷新去年最高单月进口量。
- 需求:12月全社会用电量9080亿千瓦时,同比增长2.8%。1月下旬电厂煤炭日耗攀升。
- 库存:截至1月26日,环渤海9港动力煤总库存2583万吨,月环比去库394.4万吨。
研究结论
煤炭行业缺乏产能调控政策,市场对动力煤持长期宽松预期。2月动力煤价格预计维持窄幅运行,春节后迎峰度冬临近尾声,煤价或偏弱运行。