宏观氛围偏暖提供支撑 棉花价格仍有向上空间

发布时间：2026-01-29 14:05:46作者：银河期货来源：银河期货 行情复盘 1月28日，棉花期货主力合约收涨2.43%至14940.0元。 资金流向 1月28日收盘，棉花期货资金整体流入3.00亿元。 背景分析 近期对于新疆棉花种植面积减少有一些消息，按照国家统计局的数据2025年新疆植棉面积为3887万亩，新疆棉花协会流出消息称2026年预计要减少266万亩至3621万亩，减幅在7%。据市场消息，今年新疆植棉面积减少规划的实施力度预计比较强，部分种植大户收到相关通知。 后市展望 新疆新一年预计将有几个纺织大项目落地也在一定程度上利好棉花的消费。此外从替代品角度来看，最近PTA以及短纤都出现了上涨预期，也给棉花价格一定的支撑。而从宏观氛围上近期商品仍维持偏强趋势。以上几方面利多因素支撑，棉花基本面仍偏强，大趋势上仍有向上空间，建议逢低建仓多单。 研报正文研报正文 【外盘影响】 昨日外盘下跌，主力合约下跌0.14(0.22%)至63.64美分/磅，目前主力合约为63.64分/磅。 【重要资讯】 1.根据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB统计，截至1月24日巴西2025/26年度棉花种植完成60.6%，环比增加24.3个百分点，同比块14.3个百分点，较近三年均值慢2个百分点。巴西棉种植进度大幅加快，同比大幅领先。马托格罗索州进度明显加快，主要是一茬大豆采收完成，二茬大豆、棉花、玉米播种均明显提速。 2.根美国农业部的统计，截至2026年1月23日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为293.74万吨，占年美棉产量预估值的96.9%，同比慢7%(2025/26年度美棉产量预估值为295万吨)。美陆地棉检验量285.76吨，检验进度达97%，同比降6%;皮马棉检验量7.98万吨，检验进度达94.5%，同比慢18%。周度可交割比例在74.2%，季度可交割比例在81.9%，同比高1.2个百分点。美棉上市检验接近尾声，1月USDA小幅下调产量评估，检验进度略有加快，但同比仍偏慢。周度可交割比例继续小幅下滑。 3.山东、河南库2025/26南北疆机采31/30/30，马值4以上，杂3内主流基差多在CF05+1600-1750上下，少量低于该价，内地自提;2025/26南疆喀什机采3129/29B/杂3.5内主流较低销售基差在CF05+950~1000，较多在1000及以上，不含淡点污，疆内自提。成交基差：2025/26北疆机采4129/29~31B/杂3内部分成交基差在CF05+1150~1200，不含淡点污，疆内自提。 【交易逻辑】 近期对于新疆棉花种植面积减少有一些消息，按照国家统计局的数据2025年新疆植棉面积为3887万亩，新疆棉花协会流出消息称2026年预计要减少266万亩至3621万亩，减幅在7%。据市场消息，今年新疆植棉面积减少规划的实施力度预计比较强，部分种植大户收到相关通知。 下游市场消费方面，新疆新一年预计将有几个纺织大项目落地也在一定程度上利好棉花的消费。此外从替代品角度来看，最近PTA以及短纤都出现了上涨预期，也给棉花价格一定的支撑。而从宏观氛围上近期商品仍维持偏强趋势。以上几方面利多因素支撑，棉花基本面仍偏强，大趋势上仍有向上空间，建议逢低建仓多单。 【交易策略】 单边：预计未来短期美棉走势大概率区间震荡为主，郑棉短期区间震荡为主，可考虑逢低建仓多单。 关联品种关联品种棉花所属公司：银河期货