棉花价格跟随宏观情绪偏暖 白糖盘面基差基本修复完毕

发布时间：2025-08-06 10:45:13作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 8月5日，棉花期货主力合约收涨0.11%至13655.0元。 资金流向 8月5日收盘，棉花期货资金整体流出336.86万元。 背景分析 近期市场关注重心仍更多在于宏观层面，特朗普称未来一周可能确定新的美联储主席人选，持续关注。目前来看美联储9月降息概率较大，但新年度美棉供需仍相对宽松格局下，美棉整体驱动有限。 后市展望 在当前棉花商业库存偏低，且09合约已经进入到交割前一个月的情况下，09合约下方空间有限，但上行需要额外因素推动。01合约在短期增量政策真空期内，以稳为主，长期看震荡偏强。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【棉花】 周二，ICE美棉上涨0.78%，报收67.16美分/磅，CF509环比上涨0.11%，报收13655元/吨，主力合约持仓环比下降11604手至29.24万手，新疆地区棉花到厂价为15081元/吨，较前一日上涨12元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15169元/吨，较前一日上涨16元/吨。 国际市场方面，近期市场关注重心仍更多在于宏观层面，特朗普称未来一周可能确定新的美联储主席人选，持续关注。目前来看美联储9月降息概率较大，但新年度美棉供需仍相对宽松格局下，美棉整体驱动有限。 国内市场方面，近期宏观情绪偏暖，上证指数连续两日收涨，多数商品价格重心上移，郑棉09合约持仓持续下降，环比基本收平。展望未来，在当前棉花商业库存偏低，且09合约已经进入到交割前一个月的情况下，09合约下方空间有限，但上行需要额外因素推动。01合约在短期增量政策真空期内，以稳为主，长期看震荡偏强。 【白糖】 消息方面，截至7月底，广西累计销糖549.61万吨，同比增加39.66万吨;产销率85.01%，同比提高2.51个百分点。7月单月销售食糖35.55万吨，同比减少21.78万吨;工业库存96.89万吨，同比减少11.3万吨。现货报价方面，广西制糖集团报价5960~6050元/吨，云南制糖集团报价5780~5820元/吨，报价均持稳;加工糖厂主流报价区间6120~6530元/吨，仅中粮唐山上调10元/吨。 原糖方面，总体偏弱，但有止跌迹象。国内方面，广西云南产销率同比均有不同程度提升，库存同比情况分化。盘面基差基本修复完毕，反套可止盈离场。未来静待原糖指引，等待1月合约是否给出超跌反弹的交易机会。 二、日度数据监测二、日度数据监测 三、市场信息三、市场信息 1、8月5日棉花期货仓单数量8563张，较上一交易日下降121张，有效预报348张。 2、8月5日国内各地区棉花到厂价：新疆15081元/吨，河南15184元/吨，山东15135元/吨，浙江15225元/吨。 3、8月5日纱线综合负荷为49.4，较前一日上涨0.1;纱线综合库存为29.9，较前一日上涨0.2;短纤布综合负荷为47.7，较前一日下降0.1;短纤布综合库存为33.8，较前一日持平。 4、8月5日白糖现货价格：南宁地区6030元/吨，较前一日持平，柳州地区6035元/吨，较前一日下降20元/吨。 5、8月5日白糖期货仓单数量19260张，较前一交易日下降113张，有效预报0张。 四、图表分析四、图表分析 关联品种关联品种棉花白糖所属公司：光大期货