自动数据处理 2026年季度报告

核心观点

• ADP 在 2025 年第二季度和六个月内均实现了强劲的收入增长，分别为 7% 和 6%（经有机恒定货币计算）。
• 公司的税前利润率有所扩大，EBIT 利润率上升了 30 个基点，调整后的 EBIT 利润率上升了 40 个基点。
• 每股收益（EPS）增长 9%，达到 5.12 美元和 5.11 美元。
• 公司通过股东友好行为返还了 21 亿美元现金，包括 13 亿美元的股息和 9 亿美元的股票回购。
• ADP 拥有强大的商业模式，能够产生大量现金流，资本强度低，并提供一系列产品来支持客户的 HCM 功能。
• 公司财务状况稳固，拥有充足的流动性，能够满足其运营、投资和融资活动。

关键数据

• 2025 年六个月内，总收入增长 7%，达到 105.3 亿美元；经有机恒定货币计算，增长率为 6%。
• 2025 年六个月内，调整后每股收益增长 9%，达到 5.11 美元。
• 公司在 2025 年回购了约 3.2 亿股普通股，较 2024 年的 2.4 亿股有所增加。
• 公司拥有 40.26 亿美元的现金和现金等价物，主要投资于定期存款和货币市场基金。

研究结论

• ADP 继续在 HCM 技术和外包解决方案方面保持领先地位，并专注于其三个关键战略重点：提供一流的 HCM 技术、提供无与伦比的专业知识和外包解决方案，以及利用其全球规模为客户带来利益。
• 公司财务状况稳健，拥有充足的现金流和流动性，能够支持其增长战略和股东友好行为。
• ADP 的客户资金投资策略和短期融资安排能够帮助其保持所需的流动性，以满足所有义务。