化工新材料、新能源双产业链独特优势，聚碳酸酯需求持续增长

公司通过“铸链、延链、补链、强链”策略完善产业体系，打造“丙烷-丙烯-环氧丙烷-电解液溶剂”新能源产业链，并与现有“丙烷-丙烯、苯-苯酚、丙酮-双酚A-聚碳酸酯-改性合金”一体化产业链形成融合，实现高分子新材料与新能源产业的规模化生产。公司专注化工新材料与新能源业务，产品涵盖酚酮、新能源新材料、专用化学品和工业气体，是国内首条完整拥有从纯苯到聚碳酸酯完整产业链的企业。

聚碳酸酯（PC）产业链需求持续增长，公司已工业化生产十余种高性能PC/ABS合金新产品，覆盖家电、汽车、电子电气等塑料制品行业及轨道交通、航空航天等高新技术领域。随着智能化生活、新能源汽车和医疗行业发展，PC消费仍有较高增幅预期。国内双酚A消费量近5年复合增长率达16.59%，2024年同比增长约19.14%，主要得益于下游PC及环氧树脂行业扩能，上游苯酚、丙酮需求保持稳定增长。

风险提示包括市场竞争、原材料价格波动、在建项目不及预期等。

分析师庄怀超，覆盖能源化工和材料行业，曾任职于海通国际研究部，现于环球富盛理财有限公司。分析师团队2022年获得亚洲货币第一名，曾发布超过600篇wind报告，覆盖化工、能源、有色及材料等多个行业。