交运行业周报

2026年1月26日 交运行业周报（2026/1/19-1/23） 看好 行情综述 上周沪深300指数回落0.62%，申万交运行业指数上涨1.76%，跑赢大盘2.38个百分点，在31个申万一级行业中排名第20。上周交运 二 级 细 分 行 业中 ， 航 空 机 场 板 块 （+2.52%） 、 物 流 板 块（+2.45%） 、 航 运 港 口 板 块 （+1.24%） 、 铁 路 公 路 板 块（+0.69%）。上周交运三级行业中，涨幅最大的三个板块是仓储物流（+6.05%）、公路货运（+5.91%）和公交（+4.09%）。上周交运板块132家上市公司中，有110家实现上涨。截至2026年1月23日，申万交运板块PE（TTM）18.62倍，位于近5年的89.60%分位点。 投资建议 航运板块：油运关注地缘局势，油运景气度有望进一步提升。上周聚焦伊朗局势。美军在中东区域显著增强军事空中力量，包括航母打击群和其它战斗力量向该地区移动。此外，西方对部分石油贸易的限制进一步收紧，合规市场供需或进一步趋紧。受此影响，VLCC市场持续走强，船位供应偏紧，货量需求保持强劲，推升运价。集运方面目前正处淡季，货量偏少，运力充裕。短期主要关注“红海复航”消息面。苏伊士运河航线直接影响运力、运费、及燃油成本。 航空板块：需求端，春运将于2月2日启动，航空出行需求将进一步释放。供给端，由于行业尚未走出亏损、全球供应链扰动导致供给下降。2026年,民航局将整治航司“内卷式”竞争列为重点工作之一，有望推升票价。国际航线是核心利润来源，建议关注国际航线恢复情况。 物流板块：行业内正在形成“反内卷”的共识，有望推升行业利润。关注行业兼并整合和出海带来的投资机会。 分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn 风险提示 1、油价、汇率大幅波动；2、局部地区地缘关系恶化；3、经济增长不及预期等。 证券研究报告 目录 一、市场回顾.................................................................................................................................................................................5 （一）交通运输部联合七部门印发行动方案加快培育交通物流领军企业.....................................................................7（二）国家邮政局：2025年快递业务量完成1989.5亿件...............................................................................................7（三）美军被曝正加强在中东军事部署.............................................................................................................................8（四）航运巨头CMACGM达飞轮船选择继续绕行苏伊士运河....................................................................................8（五）中远海运特运又一全资子公司揭牌.........................................................................................................................8 （一）航空机场....................................................................................................................................................................9（二）航运港口..................................................................................................................................................................11（三）物流..........................................................................................................................................................................15（四）铁路公路..................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：申万一级行业周涨跌幅（2026/1/19-1/23）.................................................................................................................5图表2：本周大盘指数涨跌幅（2026/1/19-1/23）.....................................................................................................................5图表3：2025年年初至今大盘指数涨跌幅（2025/1/1-2026/1/23）.........................................................................................5图表4：二级细分行业涨跌幅（2026/1/19-1/23）.....................................................................................................................6图表5：三级细分行业涨跌幅（2026/1/19-1/23）.....................................................................................................................6图表6：交运行业个股涨幅前十（2026/1/19-1/23）.................................................................................................................6图表7：交运行业个股跌幅前十（2026/1/19-1/23）.................................................................................................................6图表8：交运行业央企涨幅前五（2026/1/19-1/23）.................................................................................................................7图表9：交运行业市盈率..............................................................................................................................................................7图表10：民航客运量....................................................................................................................................................................9图表11：民航旅客周转量............................................................................................................................................................9图表12：民航货邮运输量..........................................................................................................................................................10图表13：民航货邮周转量..........................................................................................................................................................10图表14：中国:出厂价(含税):航空煤油.....................................................................................................................................11图表15：即期汇率:美元兑人民币.............................................................................................................................................11图表16：分机场旅客吞吐量......................................................................................................................................................11图表17：上海出口集装箱运价综合指数SCFI.......................................................................................................................12图表18：中国出口集装箱运价综合指数CCFI