天风电子TI展望超预期模拟芯片涨价潮信号已现

25Q4财年实现营收44.2e美元（市场预期44.4亿美元），调整后实现EPS 1.27美元（市场预期1.29美元）。26Q1财年预期营收43.2e～46.8e美元（市场预期44.2e美元）；预期EPS 1.22～1.48美元（市场预期1.26美元）。客户已逐步消化先前累积的库存，并开始 【天风电子】TI展望超预期，模拟芯片涨价潮信号已现 25Q4财年实现营收44.2e美元（市场预期44.4亿美元），调整后实现EPS 1.27美元（市场预期1.29美元）。26Q1财年预期营收43.2e～46.8e美元（市场预期44.2e美元）；预期EPS 1.22～1.48美元（市场预期1.26美元）。客户已逐步消化先前累积的库存，并开始重新下单采购，接单状况在上季就已持续改善。工业市场已出现复苏迹象，但工业设备这个领域距离回到先前高峰水准仍有成长空间。资料中心市场的需求也相当强劲，预期这一趋势将持续下去。 结论：目前成熟芯片涨价主要是供给侧带动进行涨价，包含原材料成本上涨以及供给产能减少，我们认为制造成本向下传导为大概率事件，建议重点关注成熟制程模拟与功率相关公司涨价机会。 【模拟】纳芯微、思瑞浦、杰华特、圣邦、南芯、艾为、晶丰等。 【功率】扬杰、士兰微、斯达、新洁能、宏微、东微等。