甲醇：震荡有支撑

【基本面跟踪】

• 现货价格：甲醇现货价格指数1961.21，上涨2.64点。太仓现货价格2290元/吨，上涨23元；内蒙古北线价格1785元/吨，下跌2.5元。20个大中城市中，11个城市价格上涨，涨幅5-30元/吨不等。港口市场小幅跟涨，但基本面偏弱导致基差走弱。内地产销两地呈现“劈叉”态势，产区偏弱小降，消费市场因到货成本抬升而相对坚挺，节前区域化态势延续，需紧盯物流匹配节奏。

• 港口库存：截至2026年1月28日，中国甲醇港口样本库存147.21万吨，环比增加1.00%（+1.46万吨）。华东地区库存累库明显，主要因外轮卸货（19.14万吨）；江苏沿江提货减弱，浙江烯烃重启但外轮补充为主；华南地区因无外轮补充库存去库；福建地区库存同步去库。

【短期观点】

• 支撑甲醇偏强运行的因素：

  1. 美国与伊朗地缘冲突风险提升，国际能源价格偏强，市场避险情绪增加；
  2. 伊朗发运减少，市场预期港口库存后续改善。

• 抑制因素：

  1. 部分MTO工厂检修增加；
  2. 港口去库不及预期将限制上方空间。

• 估值区间：

  • 上方压力位：2350-2400元/吨（MTO基本面较弱，持续反弹可能引发负反馈）；
  • 下方支撑位：2150-2180元/吨（MTO利润回归线及河南煤头装置现金流成本线）。

【趋势强度】
甲醇趋势强度：1（偏强）。

【研究结论】
短期甲醇市场震荡偏强，但上方空间受限，需关注MTO检修及港口库存去库节奏。下方支撑稳固，区域化分化延续，物流匹配是关键变量。