方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃行业

• 现货价格：国内浮法玻璃价格平稳，交投一般。华北、华东、华中、华南及西南地区价格暂稳，厂家出货多在平衡附近，中下游刚需有限。天津部分镀膜厂计划下月初提涨low-e价格。
• 行业库存：上周玻璃行业库存延续去化。
• 市场氛围：受房地产数据及黑色系品种拖累，行业氛围及盘面走势承压，亏损扩大或延缓部分玻璃企业的复产计划。
• 后市展望：近期华中华南价格走稳向好，春季供应端减量或能与环保政策、房地产预期改善及城市更新形成共振，玻璃后市值得期待。
• 投资建议：玻璃盘面低位买入套保头寸宜继续持有。05合约下方支撑1000-1020，上方压力1250-1300。

纯碱行业

• 现货价格：国内纯碱市场盘整为主，厂家出货情况尚可。南方碱业纯碱装置计划本月底停车检修，行业整体开工负荷偏高。
• 行业库存：截至2026年1月26日，国内纯碱厂家总库存154.10万吨，较上周四增加1.98万吨，涨幅1.30%。其中，轻质纯碱83.83万吨，环比增加1.38万吨；重质纯碱70.27万吨，环比增加0.60万吨。
• 政策影响：双碳深入推进、加强固废治理等政策可能抬升成本，氨碱装置或驶入产能出清快车道。
• 后市展望：当前库存压力和供过于求矛盾仍是行业困境；政策推动行业高质量发展的决心较大。
• 投资建议：纯碱需求企业春节前买入备货窗口期还有十天左右，前期多单可考虑继续持有。05合约下方支撑1100-1150，上方压力1300-1400。

研究结论

• 玻璃纯碱震荡企稳态势未变，低位多单可继续持有。
• 关注下游玻璃企业等刚性需求春节前备货进展。
• 政策推动行业高质量发展，落后产能退出条件越充分。