耶鲁著名的投资模式在大学面临困境之际受挫

耶鲁大学著名的投资模式在当前大学面临困境之际受挫。许多大学复制了耶鲁大学在私募股权和其他非流动性投资上的策略，但现在普通股票和债券的表现优于这些投资。加州大学系统将一小部分捐赠基金从私募股权、风险投资和对冲基金等典型选择中转移出来，投资于传统的股票和债券，通过低成本的指数基金，取得了15%的平均年化回报率，超过了耶鲁大学等一些最富有的私立学校。加州大学的“蓝金捐赠基金”已增长至约80亿美元，成为高等教育界规模最大的基金之一。耶鲁大学的捐赠基金在过去三年中报告的平均年化回报率为6.2%，不到加州大学股债基金的的一半，也落后于70%投资于股票指数基金和30%投资于债券的组合。耶鲁大学还以折扣价抛售了约25亿美元的杠杆收购基金，凸显了杠杆收购行业的普遍困境。耶鲁大学和其他常春藤盟校大学正在重新审视被广泛效仿的“耶鲁捐赠基金模式”投资策略，因为该模式的近期表现不佳。耶鲁大学捐赠基金负责人马修·门德尔松表示，耶鲁模式的初衷就是创新，他们依然敢于进化，并有信心在进化的同时，坚守长期主义、以人为本的方针。一些大学正在探索不同的方法，以动用捐赠基金来满足短期需求，例如麻省理工学院表示正在“重新平衡”资金，并利用捐赠款项支付成本。哈佛商学院教授乔希·勒纳警告称，增加捐赠基金的开支可能会破坏大学长期财务的稳定性。