化工日报

庞春艳首席分析师F3011557 Z0011355 牛卉高级分析师F3003295 Z0011425 周小燕高级分析师F03089068 Z0016691 王雪忆 分析师F03125010Z0023574 【烯烃-聚烯烃】 丙烯期货主力合约日内震荡整理。基本面上，期货盘面表现强势，叠加局部下游补库，带动买盘积极性。丙烯企业库存低位，报盘不同幅度推涨。实单竞拍溢价明显，成交重心宽幅走高。 塑料和聚丙烯期货主力合约日内震荡整理，技术上呈顶背离形态。聚乙烯方面，生产企业装置检修减少，叠加进口资源陆续到港，市场供应压力不减。需求端，下游工厂陆续放假，生产负荷逐步降低，个别企业存在备货行为。聚丙烯方面，丙烷及国际油价走高成本端支撑增强，企业出厂价连续推涨提振市场高报氛围。供应端恰逢扩能空窗期，且多数企业预售目前库存压力下降，利于市场价格推涨。但是，目前新增订单跟进不足，下游企业多以完成年尾订单为主，对高价原料抵触情绪加重。 【纯苯-苯乙烯】 纯苯期货价格跟随油价回落，华东地区现货价格下跌。周期内进口量有所回升，江苏港口库存环比小幅增加。下游苯乙烯利润修复，开工有所回升，带动纯苯需求有所增加。短期地缘局势以及成本端扰动较大，但随着供应提升，行情或承压下行。 苯乙烯期货主力合约日内震荡整理。原油和纯苯对于苯乙烯成本端继续形成支撑。供需基本面上，虽有装置复产，但国产供应量仍有下滑，下游需求稳中有降，临近春节备货周期接近尾声，价格短期有一定压力。 【煤化工】 甲醇盘面跟随市场情绪回落，地缘局势仍存较高不确定性。海外装置开工维持低位，沿海需求减量，外轮集中卸货导致周期内港口库存小幅累积。宁波富德MTO装置周末重启，但斯尔邦以及山东恒通烯烃装置停车，且港口库存持续偏高，或对行情产生一定压制，但在宏观氛围提振下，短期行情预计偏强运行，中长期港口预期缓慢去库。 尿素期货盘面震荡坚挺，主流区域现货价格稳中有涨。春节前工业下游需求存在下降的预期，大规模的春耕备肥需求尚未启动，零星采购为主。供应端的压力不减，雨雪天气影响下内地部分市场发运不畅，但节前下游企业存在备货需求，价格下调后刚需逢低跟进，行情延续区间内波动。 【氯碱】 PVC日内震荡偏弱走势。厂家库存下降，社会库存增加，整体库存仍有压力。检修量略增，开工率小幅下滑。出口订单较好，内需一般。电石价格下行，成本支撑减弱。今年PVC有望去产能，叠加可能存在的抢出口，预计重心会上抬。 碱一体化利润尚可，烧碱开工高位运行。下游氧化铝开工维持高位，刚需仍在，但目前行业普遍亏损，库存高压运行，后续是否会减产仍需持续跟踪；非铝刚需采购为主。弱现实延续，行业高开工高库存，预计氯碱一体化继续压缩利润。 【纯碱一玻璃】 纯碱日内震荡偏弱运行。周度库存小幅上涨，整体压力较大。装置开停并存，周产维持高压运行，供给压力较大。下游采购情绪不佳，对高价有抵触情绪。浮法和光伏近期产能窄幅波动，重碱刚需维稳为主。长期仍面临供需过剩压力，反弹高空思路对待，待跌至成本附近离场观望。 玻璃日内下行。近期现货重心略有上抬，库存窄幅波动，后续面临下游放假，或有累库压力。三种燃料产线均亏损，近期产能波动不大。加工订单延续低迷态势，南方订单好于北方。下游临近放假，玻璃或将迎来季节性累库，但目前估值偏低，或跟随宏观情绪波动，关注后续产能变动情况。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。