耐普矿机推荐选矿耗材龙头乘有色景气东风新品矿业转型为公司注入新成长

有色景气东风带来板块投资机遇：全球矿业预期景气向上，投资机会从矿产蔓延到矿卡/矿挖等矿山设备，进一步蔓延到矿山耗材标的。 上一轮矿山设备capex的峰值出现在2012年附近，考虑到15年左右周期维度，叠加前期capex放缓+矿山品位下降，矿山资本开支有望重启向上通道。 耐普为选矿耗材龙头 【耐普矿机】推荐：选矿耗材龙头乘有色景气东风，“新品+矿业转型”为公司注入新成长动力 有色景气东风带来板块投资机遇：全球矿业预期景气向上，投资机会从矿产蔓延到矿卡/矿挖等矿山设备，进一步蔓延到矿山耗材标的。 上一轮矿山设备capex的峰值出现在2012年附近，考虑到15年左右周期维度，叠加前期capex放缓+矿山品位下降，矿山资本开支有望重启向上通道。 耐普为选矿耗材龙头，推出2.0新品蓄势待发：耐普为选矿耐磨备件领军企业，24年成功研制全球首创“高合金锻造橡胶复合衬板”，极大提升衬板的寿命，减少检修频次与时间，为客户创造价值。 25年已在国内客户诸多矿山推广，并在非洲、墨西哥、哥伦比亚等海外市场验证。 预计2.0衬板新品将主力出海提速。 近期可转债发行落地，国内+海外扩产支撑未来业绩释放：近期公司发行4.5亿可转债，用于秘鲁基地建设。 公司海外基地网络已初具雏形，赞比亚基地已投产满1年，智利、秘鲁、塞尔维亚基地在建中。 公司通过在矿业发达地区建厂，贴近客户建立客户信任、提升客户粘性，随着国内二期+海外产能的扩张，将为未来业绩释放形成有力支撑。 25年向上游矿业延伸转型，投资参股铜金矿享有色景气红利：25年5月，公司公告投资参股哥伦比亚铜金矿，该矿产预计27年底-28年正式投产，耐普参股22.5%。 该项目年均矿石开采量610万吨，设计阶段按照铜价8800美元/吨计算，净利润在7-8亿元。 目前LME铜已涨至超13000美元/吨，预计净利润超10亿元。 其他小市值矿山设备&矿山耗材&矿山服务公司，部分也有布局上游矿业逻辑，均有望持续受益于有色景气趋势。 建议关注浙矿股份、南矿集团、福事特、运机集团等。