燕东微建投电子燕东微股权激励靴子落地腾飞的起点参照北方华创成长史

燕东微股权激励计划及公司发展分析

核心计划内容

• 限制性股票总量：3,509.00万股，占公司总股本的2.46%
• 授予价格：每股13.62元
• 业绩考核目标：
  • 营业收入：2027-2029年分别不低于34.1亿元、42.7亿元、51.2亿元
  • 12寸晶圆出货量：2027-2029年分别不低于25.8万片、28.1万片、40万片（基准为2024年4.68万片，2026-2028年增长350%、450%、500%）
  • 新增专利数：2027-2029年分别不低于70件、70件、100件
  • 研发费用占比：期间不低于营收的75分位

公司战略背景

• 北京电控体系内定位：作为未来北京“十五五”Fab核心环节，对标北方华创（装备）、新相微（设计）
• 股权激励参照：参考北方华创2023年11月21日激励落地后最高涨幅近25%
• 激励意义：通过用户权激励绑定核心技术人员，重点攻关先进制程、28nm北电集成、硅光等项目

技术迭代与产能规划

• 当前技术节点：65nm产线4万片扩产，BCD、硅光、DDIC特色工艺持续开发
• 2026年目标：拉通28nm产线，为国产OLED驱动IC制造做准备
• 体外先进制程：XX扩产计划

市场估值与空间

• 对标中芯国际、华虹：燕东微为最便宜FAB，给予PB 5倍估值，按150亿净资产对应750亿市值，空间最大

激励计划目的

• 首次大规模股权激励落地：绑定核心技术人员，为后续制程节点迭代打下基础