不锈钢日报-原料价格持续上涨，不锈钢或继续震荡

XX周报 | 2025-10-26不锈钢日报 | 2026-01-26 原料价格持续上涨，不锈钢或继续震荡 作者：罗婧 不锈钢分析师 【市场动态】 1.美联储将在美东时间周三公布利率决议。市场认为美联储将在1月货币政策会议上保持利率不变的概率已经达到95%。（来源：Mysteel）2.2025年1-12月，中国不锈钢进口总量为151.92万吨，同比减少35.84万吨，降幅19.09%。其中，中国自印尼进口不锈钢总量为122.58万吨，同比减少33.84万吨，降幅21.6%。1-12月，中国不锈钢出口总量为503.11万吨，同比减少1.31万吨，降幅0.26%。（来源：CSSC）3.据了解，继上周五封盘后，印尼某主流不锈钢厂于今早（1月26日）恢复报价，并直接上调30美元/吨。这是该厂在周一开市后做出的最新价格调整。（来源：SMM）4.1月26日，SS2603单日成交量36.6万手（+18855手），持仓量15.5万手（-6836手）；上期所注册仓单量38878吨（+0吨）。（数据来源：SHFE） 从业资格号：F3066154交易咨询号：Z0016736 邮箱：luoj@rongdaqh.com联系方式：17361672235 【基本面分析】 1.成本端：高镍铁主流成交价1055/镍（+15），内蒙高铬报8450元/50基吨，304工业料温州报9450元/吨。短流程工艺冶炼304冷轧成本13426元/吨，外购高镍铁工艺冶炼304冷轧成本14025元/吨，自产高镍铁冶炼304冷轧成本13768元/吨。利润空间改善，产业加速去库。（数据来源：Mysteel） 2.供需情况：下游维持刚需采购节奏，12月不锈钢粗钢产量环比降6.66%，1月预计环比增加4.48%。社会显性库存降至92.16万吨，较往年同期库存偏高。（数据来源：Mysteel） 3.主流交易逻辑：利空（1）钢厂利润改善，产量变化不大，供应端宽松。利多（1）印尼镍矿端政策，镍矿RKAB审批；（2）仓单持续减少，交割压力缓解；（3）原料涨价，成本端支撑增强。（4）春节备货。 【总结】 1.观点：震荡。2.核心逻辑：（1）印尼镍矿RKAB存在变数，全球镍供应预期摇摆；（2）镍铁持续涨价，304成本支撑增强；（3）年底备货遇上涨价，去库加速；（4）交割库存降至低位。 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其他任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取 难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。