投资EDA公司，有望享受国产替代红利及产业协同

学大教育拟通过全资子公司学大信息增资江阴启芯领航，投资金额不超过3500万元，持有其6.48%股权。启芯领航处于培育发展阶段，创始团队深耕EDA领域20多年，有望享受国产替代红利。双方可在EDA领域职业教育形成协同，学大教育可利用其资源精准锁定潜在生源，启芯领航提供EDA核心实训资源支撑，包括课程体系搭建、实训平台及人才输送合作。由于投资金额及股权比例不高，暂不调整盈利预测，维持25~27年EPS预测分别为1.97/2.37/2.83元，对应PE估值为20x/17x/14x，上调评级至“买入”。风险提示包括教育行业政策风险、扩张不及预期、中职招生难度提升及宏观经济影响等。若启芯领航发展未达预期，投资可能面临本金损失风险。