期货市场
- ICE原糖期货：受投机客空头回补买盘推动，ICE 3月原糖期货收涨0.41%，结算价报每磅14.79美分。
- 巴西出口数据：1月份前四周出口糖173.76万吨，日均出口量10.86万吨，同比增加16%。
- 巴西压榨数据：2025年12月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗217.1万吨，同比增加26.6%；产糖5.6万吨，同比下降14.90%。
现货市场
- 进口加工估算价：巴西糖配额内4049元/吨，泰国糖配额内4100元/吨；配额外加50%关税后，巴西糖5129元/吨，泰国糖5196元/吨。
- 国内现货价格：云南昆明5155元/吨（-10元），广西南宁5270元/吨，广西柳州5310元/吨（-10元）。
- 进口与国内价差：配额内，进口巴糖与柳糖价差1186元/吨（-24元），进口泰糖与柳糖价差1135元/吨（-24元）；配额外加50%关税后，进口巴糖与柳糖价差106元/吨（+27元），进口泰糖与柳糖价差39元/吨（+26元）。
产业情况
- 糖料播种面积：全国148060千公顷，广西甘蔗840.33千公顷。
- 甘蔗糖销量：广西累计88.48万吨，云南累计39.23万吨。
- 巴西出口糖总量：1月291.3万吨，环比下降38.9万吨。
- 食糖进口数据：当月581.4万吨，累计4925.8万吨。
下游情况
- 成品糖产量：当月359.04万吨，累计4228.74万吨。
- 软饮料产量：当月1342.12万吨，累计296.4万吨。
期权市场
- 平值期权隐含波动率：白糖9.35%。
- 历史波动率：20日20.04%，60日8.27%。
观点总结
- ICE原糖期货：受空头回补推动上涨，巴西压榨数据下降预计后市供应减少，提供价格支撑。
- 国内基本面：春节备货接近尾声，销区港口货物增加，旺季不旺背景下现货价格下调，期货市场缺乏现货支撑，价格继续下探可能。
提示
