豆粕期货周报

豆粕期货周报 1期货市场 1.1合约行情 本周豆主力合约价格呈现先抑后扬走势，周内累计上涨0.62%，结束此前五连阴弱势。现货端受节前备货支撑价格保持坚挺，基差从高位逐步收窄后小幅回升，显示期现结构趋于合理。技术面呈现企稳迹象，短期或维持区间震荡。 2现货市场 基差：周内基差从373元/吨（1月19日）波动收窄至312元/吨（1月22日），1月23日回升至329元/吨，现货价格（3194.29元/吨）对期货仍有支撑，但期现价差逐步修复。 注：基差=现货价格-期货价格，负值表示期货升水现货。本周基差波动较小，反映市场对远期供应预期偏宽松。 3影响因素 3.1产业资讯 供应端去库与成本支撑：全国豆粕库存连续两周下降（1月4日105.05万吨→1月11日101.88万吨一1月18日94.41万吨），显示节前备货需求推动去化。但库存绝对值仍处高位，供应宽松格局未根本改变。同时，进口大豆到港成本因外盘反弹有所上升，对期价形成成本支撑。 外盘波动传导：CBOT豆粕基准期约上周（截至1月16日）收低4.5%，但本周四（1月22日）因“油粕套利解锁”反弹1.6%，带动国内期价跟涨。美国农业部数据显示，截至1月8日当周美豆粕净销量34.06万吨，同比增15%，出口改善缓解市场对需求的担忧。 需求端备货支撑：春节前饲料企业备货需求逐步释放，现货市场成交保持活跃，现货价格维持在3180-3200元/吨区间，基差虽从高位收窄但仍处合理水平，显示终端需求对价格的支撑作用。 3.2技术分析 本周豆粕主力合约日线呈现“探底回升”走势：前三个交易日（1月19-21日）价格围绕2720-2740元/吨窄幅震荡，1月22日受外盘反弹带动放量上涨，突破5日均线（2740元/吨）并触及周内高点2770元/吨，1月23日小幅回调收于2751元/吨。均线系统中，5日均线与10日均线形成金叉，短期技术面企稳迹象显现。下方支撑位关注2720元/吨（本周低点附近），上方阻力位2780元/吨（前期震荡区间上沿）。 4行情展望 价格趋势：短期豆粘期价或在2720-2780元/吨区间震荡，下方2700元/吨支撑较强，上方受5日均线及2780元/吨阻力压制。 基差特征：现货挺价与期货反弹共同作用下，基差或维持300-350元/吨区间，期现套利空间有限。 风险提示：需关注南美大豆收割进度（巴西收割进度0.6%，同比加快）、国内大豆到港节奏（1月预计到港量171.6万吨）及春节前备货结束后的需求变化。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！