20260125复盘宏观11月29日美联储将公布利

核心观点与关键数据

• 头部企业AIDC招标情况：据传2026年头部三家企业AIDC招标情况将很乐观。
• 半导体行业动态：
  • 三星电子第一季度将NAND闪存供应价格上调100%以上。
  • 中科院AI芯片新路径获Science认可，铁电材料新结构突破存储密度极限。
• 周期行业分析：
  • 高盛上调黄金核心信念，预计央行需求成新常态，假设年内美联储降息50基点，央行月均购金60吨（为2022年前节奏3.5倍），ETF因降息获资金流入；风险仍偏上行，因西方投资组合黄金配置仅约0.2%，每增1基点配置或推升金价1.4%。
  • 卖方观点：大宗商品典型轮动路径为贵金属先行>工业金属确认>能源放大>农产品全面扩散，本质是“风险>复苏通胀”的传导过程。
• 市场热点：
  • 李亚鹏1月23日晚直播间销售总额7500万~1亿元，累计超2400万人次观看，新增粉丝超350万。
  • 总台2026年“大春晚季”启动，银河通用机器人成为春晚指定具身大模型机器人。
  • 英国宣布2030年前150英镑户储补贴计划。
  • 传闻固态电池完成二轮送样。
• 市场相关：锋龙股份、嘉美包装明起停牌核查。

策略观察

• 市场成交与指数：今日成交30852亿，增量3935亿；指数节前上攻预期空间不大，中小盘股可不等，趋势强势，唯一风险为监管层。
• 板块表现：
  • 电力设备（太空光伏）、有色（趋势延续）、军工（卫星）领涨。
  • 普涨行情，下跌板块理由明确。
• 题材分析：
  • 太空光伏200GW盘前吹爆，周末热度不减，但赚钱效应好不代表必须聚焦，可灵活切换；卖方预计未来3年空间明确，结合板块核心标，注意监管是否续杯。
  • 卫星、涨价方向（周期/科技/云计算）趋势不变，春晚应用表现良好。
• 风险提示：题材轮动上涨优于单一题材连续大涨，后者可能引发强监管干预。