房地产观点政策面积极因素在积累仓位估估值处于双低建议买入地产板块袁豪

[玫瑰]●1、基本面：要么是基本面底部不远了，要么就是政策面拐点不远了 我国房地产量价已经深度调整，目前我国房价累计下跌40%，接近于全球最大跌幅的国家，日本（-47%）、拉脱维亚（-48%）、爱沙尼亚（-49%）、爱尔兰（-54%），要么是基本面（比如房价）底部不远了，要么就是政策面拐点不远了； 并同时也需要注意目前“止跌回稳”和 房地产观点：政策面积极因素在积累，仓位估&估值处于双低，建议买入地产板块（袁豪/曹曼/陈鹏/顾铮） [玫瑰]●1、基本面：要么是基本面底部不远了，要么就是政策面拐点不远了 我国房地产量价已经深度调整，目前我国房价累计下跌40%，接近于全球最大跌幅的国家，日本（-47%）、拉脱维亚（-48%）、爱沙尼亚（-49%）、爱尔兰（-54%），要么是基本面（比如房价）底部不远了，要么就是政策面拐点不远了； 并同时也需要注意目前“止跌回稳”和“稳妥化解风险”的目标仍需要进一步政策支持，近期一方面部分国央企的债务压力是重要关注点，另一方面，近期国央企公告业绩大幅下降或亏损，这不符合政策导向，需要避免出现。 [玫瑰]●2、政策基调：《查找图书》明确房地产金融属性，并连续14篇发表城市更新文章 1月2日《查找图书》明确房地产金融属性、强调居民资产负债表、重申房地产经济重要地位、并建议政策一次性给足，对房地产行业表态发生显著变化，政策进一步居民端、需求端转向的信号，政策方向逐步对路。 与此同时，《查找图书》1月15日-1月25日连续14篇关于城市更新发表文章，房地产经济重要地位的体现，三大工程之后，城市更新停了一阵子，近期城市更新可能重新成为重要抓手，这么密集的宣传也预示着重要性和紧迫性。 [玫瑰]●3、政策判断：预计后续供需两端政策出台，居民端资产负债表需修复、企业端融资支持 预计后续供需两端政策进一步发力，预计包括：按揭贴息（测算假设增量单年贴10年仅需150-340亿，假设增量滚动贴10年仅需300-1500亿，政策性价比高）、限购放松（预计如上海、北京、深圳等，增加购房需求及购买力）、人才政策（保护租金稳定性）、存量收储（理顺机制并确定规模）以及融资支持政策（预计增信发债+REITS+白名单等），协同助力稳定房地产市场。 [玫瑰]●4、投资分析建议，目前板块配置创历史新低，2025q4末，公募基金房地产持仓降至0.43%，环比-0.19pct，部分优质企业估值也已具备吸引力。主要推荐：1）好房子房企：滨江集团、绿城中国、建发国际、中国金茂、保利发展、招商蛇口、中海外发展、越秀地产，关注城投控股、华侨城；2）商业地产：新城控股、华润置地、关注大悦城；3）二手房中介：贝壳-W。 [礼物]●会议回放：1.25电话会：https://s.comein.cn/crx4xk4f 1.20电话会：https://s.comein.cn/nxircjwb1.4电话会：https://s.comein.cn/yk2xupzz