申万家电华翔股份无惧调整业绩稳健持续强call推荐

存量市场下，公司与客户保持长期良好合作关系，在客户中份额持续领跑，同时持续提升机加工比例，增厚纵向产业链价值量，整体增长保持稳健；与华域汽车达成战略合作，整合效果良好，25Q4铸造预计满产，我们预期25年汽零收入有望翻倍；主要出口区域为欧洲，对美业务及收入敞口小，受欧洲经济景气度等因素影响较大，#晋源3月底重启，6-7月受益反内卷，25年预计将 【申万家电】华翔股份：无惧调整，业绩稳健，持续强call推荐 存量市场下，公司与客户保持长期良好合作关系，在客户中份额持续领跑，同时持续提升机加工比例，增厚纵向产业链价值量，整体增长保持稳健；与华域汽车达成战略合作，整合效果良好，25Q4铸造预计满产，我们预期25年汽零收入有望翻倍；主要出口区域为欧洲，对美业务及收入敞口小，受欧洲经济景气度等因素影响较大，#晋源3月底重启，6-7月受益反内卷，25年预计将大幅减亏。 #机器人业务再度突破。 近期公司与全球服务机器人头部企业擎朗智能就共同组建合资公司达成意向。 擎朗智能是全球具身服务机器人领军者，所部署的配送、清洁等专用型机器人覆盖全球60多个国家，#其服务机器人国内市场占有率高达60%。 双方将进行“擎朗技术”与“华翔场景”的深度融合，满足擎朗对于人形机器人零部件的供应需求。 #军工业务方面经过多年储备，有望迎来收入放量期。