甲醇：震荡有支撑

2026-01-27 黄天圆,杨鈜汉国泰君安期货心大的小鑫

【基本面跟踪】

现货市场：甲醇现货价格指数上涨17.17至1973.94，其中太仓价格涨37元/吨至2300元/吨，内蒙古北线涨20元/吨至1805元/吨。20个大中城市中11个城市价格上涨，涨幅5-65元/吨不等。沿海港口交投重心跟涨，近端买盘按需，基差走弱。内地产区上游主动让利出货，买盘低价积极跟进，榆林、关中新价出货较好，部分停售；运费维持坚挺。需关注上游降库/预售节奏及下游节前备货。
港口库存：截至2026年1月21日，中国甲醇港口样本库存量145.75万吨，环比增1.55%。江苏沿江提货良好，浙江烯烃停车导致库存累库，华南和福建地区库存小幅增加。
短期展望：预计甲醇偏强运行，原因包括：
- 地缘冲突风险：美国与伊朗冲突发酵可能推动国际能源价格上涨，市场避险情绪增加。
- 库存预期改善：伊朗发运减少，市场预期港口库存后续将改善。
- MTO检修：部分MTO工厂检修可能抑制盘面反弹高度。估值方面，上方压力位2350-2400元/吨（沿海MTO工厂负反馈风险），下方支撑位2150-2180元/吨（MTO利润回归及河南煤头成本线）。