2026机会与风险共存展望202620260122

2026年01月23日09:25 关键词 地缘政治国际政治规则加拿大电动汽车配额关税美国欧洲中期选举美股全球民调make china good南非土耳其俄罗斯特朗普民调委内瑞拉格林兰多元化 全文摘要 2023年金融市场与投资展望中，地缘政治的不确定性、通缩预期、人民币升值速度、人口问题、房地产价格，以及美国的中期选举和美股泡沫成为六大关注焦点。地缘政治风险及通缩预期被特别强调，指出这些因素可能对市场产生显著影响。人民币升值和人口问题是中长期挑战，需政府采取重大政策调整以应对人口问题。 2026机会与风险共存【展望2026】-20260122_导读 2026年01月23日09:25 关键词 地缘政治国际政治规则加拿大电动汽车配额关税美国欧洲中期选举美股全球民调make china good南非土耳其俄罗斯特朗普民调委内瑞拉格林兰多元化 全文摘要 2023年金融市场与投资展望中，地缘政治的不确定性、通缩预期、人民币升值速度、人口问题、房地产价格，以及美国的中期选举和美股泡沫成为六大关注焦点。地缘政治风险及通缩预期被特别强调，指出这些因素可能对市场产生显著影响。人民币升值和人口问题是中长期挑战，需政府采取重大政策调整以应对人口问题。房地产价格波动对经济有重要影响，需密切关注。美国中期选举可能左右美股及金融市场走向，同时，全球对中国态度的转变也被视为对中国经济的潜在正面因素。投资者被提醒需高度警惕市场快速变化，把握机遇的同时有效管理风险。 章节速览 00:00宏观策略展望：地缘政治、通缩预期与人民币升值 讨论了年初宏观策略的六个主题，重点包括地缘政治冲突、通缩预期以及人民币快速升值，分析了这些主题作为机会与风险的双重属性，特别关注了地缘政治带来的风险，同时简要提及人口问题、房地产价格及美国中期选举对市场的潜在影响。 02:02国际政治变化对中国资产资本市场的潜在利好 过去三年中国资产资本市场经历了显著波动，地缘政治成为关键影响因素。近期美国修改国际政治规则，以及加拿大调整对华政策，释放出积极信号，可能改善中国面临的国际环境，为资产资本市场带来利好。未来需关注其他主要经济体与中国关系的变化趋势。 06:58全球民调显示中国国际地位提升 欧洲外交关系委员会进行的全球民调显示，世界对中国看法逐渐好转，中国在国际上的地位因美国政策而增强。民调结果显示，多数国家对中国阵营的支持率上升，尤其在南非和土耳其等国表现明显。该报告去年年底完成，今年发布后引起国际媒体广泛关注。未来几个月可能有更清晰的迹象显示全球多元化趋势。 11:05全球投资趋势与人民币资产配置分析 对话探讨了金融市场动态，指出年初美元走强后因特朗普言论转向弱势，欧元走强，影响股市和黄金市场。全球投资者对亚太地区，尤其是中国，的投资策略从低配转为标配，受中国表现优于印度影响。全球基金仍以美股为主导，但国际政治变化可能引发资本重新配置，带来机遇与风险。 13:43 2025-2026年通缩预期改善对股市与债市的影响 2025年CPI预测接近0，2026年略好于0.6，PPI预计仍为通缩但幅度改善。在通缩预期改善背景下，债市表现可能受限，股市有望持续强劲。人民币升值速度成关注焦点，去年12月已破7，今年升值速度存不确定性。 讨论了人民币升值的可能影响因素，包括贸易顺差、国内需求疲软及出口依赖。指出人民币对美元汇率的变动需考虑美元走势，当前市场对美元的看法存在分歧。分析了中美利差对未来汇率的影响，美国经济状况良好可能阻碍降息，从而影响美元贬值预期。 20:50人口下降趋势与政策调整探讨 对话围绕去年出生人口数据下降至800万以下的现象展开，指出这一趋势比市场预期更为严峻。引用清华大学和西南财经大学学者的报告，强调中长期人口预测的严肃性，呼吁各界关注并考虑政策调整，以应对未来十年乃至2050年后的人口挑战。 23:01房价下降对内需与消费的影响 讨论了当前房价下降速度对国内需求的负面影响，表达了对经济可能因此受到的连锁反应的担忧，强调需要密切关注房价走势及其对消费等多方面的影响。 23:20美国中期选举与美股泡沫风险分析 讨论了美国中期选举对政治经济的潜在影响，以及当前美股高估值背景下的风险。预计民主党可能赢得控制权，引发市场担忧，特别是在选举临近时。同时，高企的美股估值与政治纷争加剧可能共同构成金融市场风险，需密切关注并及时调整策略。 发言总结 发言人1 他，宝盈投资的张志威，聚焦全球经济市场，特别关注年初展望，即便面对行业专家的深入讲解，仍期望分享他对地缘政治紧张、通缩预期、人民币升值速度、人口老龄化、房地产市场及美国中期选举和美股泡沫等主题的独到见解，以促进讨论。他着重指出地缘政治冲突、通缩预期及其对市场的潜在影响，提及人民币快速升值、人口老龄化、房地产市场的疲软，以及美国政治局势的不确定性。他提醒，尽管探讨的主题充满挑战，亦蕴藏机遇，需持续跟踪评估，以把握机会并规避风险，旨在激发听众对市场未来走向的深入思考和讨论。 发言人2 他首先提及了欧洲外交关系委员会（ECFR）进行的一项全球民意调查，该调查每年开展，每国大约访问1000人，今年特别关注了全球对中国看法的积极变化，主题为“让中国好”。这一调查结果在国际媒体上获得了显著关注，包括《金融时报》和《时代周刊》在内的多家媒体均进行了报道。接着，他转向讨论了当前金融市场和投资领域的担忧，特别指出了房价下降速度可能带来的潜在问题。 要点回顾 在年初的市场展望中，您认为有哪些主题是值得关注的，其中有哪些既是机会也是风险？ 发言人1：年初时，我认为有六个主题比较有意思且可能对市场产生影响。首先是地缘政治，尤其是美国与欧洲的冲突，这是目前大家最为关心的问题。第二个是关于通缩预期环节，第三个是人民币升值速度较快。此外，人口问题、房地产价格问题以及美国中期选举和美股走势也是值得关注的风险点，这些更多侧重于中长期或下半年的影响。 您能否详细谈谈地缘政治方面的变化和其对中国的影响？ 发言人1：地缘政治方面，近期的一个重大变化是国际政治规则的调整，比如美国在国际政治舞台上通过社交媒体发布了一张修改的地图，将整个格林兰岛、加拿大等国家标注为美国国旗，这显示了国际格局的多极化趋势进一步加强。这一举动引发了全球市场的强烈反应，并对各个国家产生了不同程度的影响。最近的例子是加拿大总理访问中国并同意给予中国电动汽车每年接近5万辆的配额，这反映出加拿大在战略上减少对美国的依赖，寻求经济多样化，而这也可能预示着其他国家也会根据新的国际政治环境调整自身对华政策，对中国而言是一个偏向正面的变化。 是否有相关民调显示了世界对中国看法的变化？ 发言人1：是的，有一个欧洲智库做的全球民调显示，世界对中国看法逐渐好转，该报告主题为“Make ChinaGood”。其中一项关键问题是询问受访者所在国家如果必须选择站队，是会选择美国还是中国。对比2023年和2025年的数据，可以看到许多国家选择支持中国的投票者数量上升，投向美国的投票者数量下降，这表明美国特朗普总统的一系列政策在全球范围内提升了中国的国际地位。 在特朗普总统上台后，对俄罗斯的政策转向友好，导致了哪些国家对中国的态度有所变化？ 未知发言人：除了俄罗斯之外，许多国家对中国的政策出现了一定程度的友好转向，比如在南非等地，有更多人倾向于支持南非加入中国的阵营。 土耳其在国际上的立场如何，以及是否受到特朗普政策的影响？ 发言人1：土耳其实际上已经接近两边倒的态度，同时存在很多问题，并且这些情况不仅限于土耳其，还有其他一些国家也表现出类似的变化。 您提到的民调是在何时进行的，以及其结果在媒体中产生了怎样的反响？ 发言人1：这个民调大约是在去年年底进行的，报告在今年发布，在全球范围内引起了不小的关注，如金融时报和美国时代周刊都对此做了专门的文章报道。 近期委内瑞拉和格林兰事件的发生是否会影响未来的民调结果？ 发言人1：如果现在再做类似的民调，可能会发现全球对中美关系的看法变得更加明显，未来几个月可能会有新的民调来验证这一趋势。 目前全球多元化趋势是否变得越来越明显，特别是在金融市场方面？ 未知发言人：是的，全球多元化趋势正在变得越来越明显，这也在金融市场上有所体现，例如欧元兑美元汇率的变化，以及股市和黄金市场的波动。 从全球投资者的角度看，他们对中国的态度是如何转变的？ 未知发言人：全球投资者对中国的态度已经从过去的低配转变为现在的标配水平，这主要是由于中国市场的表现优于印度等其他新兴市场。 当前通缩预期有所改善，投资者更倾向于股市还是债券市场？ 发言人1：在当前通缩预期改善的环境下，投资者可能更多地关注股市而非债券市场，尽管债市的表现可能不会太大，甚至可能出现利率上升的风险。 人民币升值速度是否如去年12月份那样保持快速？ 未知发言人：对于人民币升值速度能否维持去年12月份那样的快速程度，目前存在不确定性。升值一方面受到贸易顺差和进口竞争压力的影响，另一方面也需综合考量国内需求和汇率政策的灵活性。 在当前情况下，人民币汇率对美元的升值是否主要取决于美元指数的走势？ 发言人1：是的，目前判断人民币汇率对美元升值的关键在于观察美元指数是否会出现进一步贬值。从去年的情况看，美元曾有过快速贬值和长时间的稳定期。 年初到现在，市场对于美元走势的看法有何变化？ 发言人2：年初时市场可能更多地看多美元，但在格林兰事件发酵后，投资角度上开始有更多人做空美元。长期走势难以准确判断。 关于中美利差，市场预期美联储降息的可能性及幅度如何？ 发言人1：市场预期美联储今年可能会有两次降息，但也存在其他机构认为只会有一次甚至没有降息的情况。最近JP摩根大通甚至预测今年美国不会降息，这反映了市场内部观点的分歧。 对于美国当前经济状况以及通胀压力的看法是什么？ 发言人1：认为美国经济目前表现较好，甚至存在过热风险，通胀也可能较高。在这种情况下，美元走势不再清晰，不一定因降息而贬值。 人口问题是否构成投资市场的风险或机遇？ 发言人1：人口问题是中长期的重要议题，出生人口低于预期，对未来的政策调整具有重大影响。清华大学和西南财经大学学者的研究报告揭示了这一严峻趋势，值得各界关注并探讨相关政策选项。 房地产市场对消费及整体内需的影响如何？ 未知发言人：房地产市场调整导致内需减弱，房价保持当前降速也需密切关注，因为它对消费和其他方面有负面 影响。 美国中期选举及其结果对未来经济的影响如何？ 发言人1：中期选举中，共和党面临较大压力，若民主党赢得控制权，将对美国政治各方面产生重大影响，并可能影响到2027年和2028年的经济预期，市场对此应保持警惕。 如何看待美股估值高位和可能的政治纷争带来的风险？ 发言人1：美股估值已非常高，处于高位调整阶段，若政治上出现严重纷争，将蕴含较大风险。因此，需要特别关注美国社会政治方面的变化，并及时更新投资观点，积极寻找机会规避风险。