医药生物行业周报：药品零售新政出台，赋能行业高质量发展

市场表现

• 上周（2026/01/19-01/23），医药生物板块整体下跌0.39%，跑赢沪深300指数0.23个百分点，位列申万31个行业中第27位。
• 年初至今，板块上涨6.66%，跑赢沪深300指数5.10个百分点。子板块中医疗服务、医疗器械、医药商业等领涨。
• 板块PE估值为30.27倍，相对沪深300溢价126%。子板块估值排序：医疗器械（36.13倍）> 化学制药（34.34倍）> 生物制品（33.61倍）等。
• 个股方面，上周上涨个股占比69.62%，前五为*ST长药（70.37%）、华兰股份（32.21%）等；下跌个股占比28.90%，前五为凯因科技（-13.83%）、艾迪药业（-13.70%）等。

行业要闻

• 商务部等9部门发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，从转型、支付、供应、整合四大维度推动行业升级。
• 核心举措包括：提升药学服务能力、推进处方流转与医保门诊统筹、鼓励创新药进零售药店、拓展健康服务（如互联网医院、养老照护）等。
• 政策明确支持兼并重组，加速单体药店出清，提升行业集中度；优化外配处方审核，加速处方外流；鼓励药店扩大经营范围，打造综合健康服务体系。

投资建议

• 建议关注资金实力雄厚、并购整合能力强、合规运营能力突出的头部连锁药店（如老百姓、益丰药房）。
• 同时关注创新药链、器械设备、医疗服务、二类疫苗等细分板块机会。
• 个股推荐组合：老百姓、荣昌生物、众生药业、开立医疗、百普赛斯、康泰生物；
• 个股关注组合：益丰药房、特宝生物、迪哲医药、贝达药业、华厦眼科、海尔生物。

风险提示

• 行业政策风险、公司业绩不及预期风险、研发进展不及预期风险、药械产品安全事件风险。